大陆期货：数据不佳压制反弹力度

2011-12-02 09:28:20
来源：铝信

　　【铜】上一交易日，沪铜日间开盘虽一度因为夜间政策面大好而以30000手封单涨停，但不久后多头即全力平仓，并使得价格出现回落而震荡于57800元附近。主力1202合约最终收盘于 57960元/吨，上涨5.59%。上一交易日LME伦铜3月合约价格则在盘中则受到外围宏观数据不佳影响小幅震荡回落，前日收盘价为7799.75美元，上涨5.26%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货上午走势出现小幅回落，价格区间为58250-58550元/吨，均价较前一交易日上涨2125元。昨日铜价虽一度受到全球央行政策面同时出台宽松政策而大幅上涨，但不巧的是紧随其后的是令人失望的宏观经济数据，一切都好像是预谋已久的，当然这也使得我们不得不开始揣测政府是否已经开始担忧二次探底的可能性。具体来看，首先是国内PMI继续回落，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。汇丰控股宣布，其编制的11月中国制造业采购经理人指数PMI终值从10月份的51下跌至47.7，低于上周公布的初值48.0，创32个月新低。其次是欧洲方面，西班牙政府虽然成功标售37.5 亿欧元(50亿美元)国债，且法国标售10年期国债的收益率(即融资成本)下降，但与此同时欧元区11月份的Markit制造业采购经理人指数(PMI)出现28个月来最大的萎缩幅度。最后，美国PMI数据继续出现一定反弹，美国供应管理协会(ISM)宣布，11月的ISM制造业指数为52.7 点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为51.5点，10月的ISM制造业指数为50.8点。但是，短期内最让投资者担心的就业数据仍然表现不佳，美国劳工部宣布，在截至11月26 日的一周中，首次申领失业救济人数为40.2万。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为39.1万。此前一周的初请失业金人数为39.3万。基本面方面，据11月30日消息报道，智利Collahuasi铜矿工人罢工进入第二天时，该矿资方表示，目前工人罢工导致其铜精矿生产暂停，并部分影响阴极铜产出。而据报道，智利国营铜业公司Codelco高管11月29日称，该公司2012年发往中国以外的亚洲买家的现货铜升水报价降5美元，由98美元降至93美元。最后，智利政府11月29日公布，10月该国铜产量为 466822吨，环比增加6.89%，同比增加1%。据悉，智利铜产量约占全球总产量1/3。综合来看，我们认为我们似乎对于政策面的放宽过于乐观了，关键的上涨或许仍然应该等到宏观经济实际有效的回暖，今日我们需要多加关注美国的非农就业数据。在操作上，我们建议投资者在短线上转入多头策略，但在实际交易中仍然需要以短线谨慎交易为主。铜价从技术面来看，铜价日K线在大幅反弹后将可能转入短期的区间震荡，价格下方支撑位分别为7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

　　【铝】隔夜晚间 LME 铝价则表现偏强，价格在尾盘出现小幅冲高，前日收盘价为 2126 美元，较上个交易日上涨0.95%。国内上一交易日，沪铝日间价格则表现总体疲软，价格在开盘小幅冲高后仍然跟随铜价出现回落，主力 1202 合约尾盘最终收于16195 元，较前日均价上涨 2.40%。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16220-16250 元，较前日上涨265 元。从最新上期所铝库存来看，上周铝库存继续出现小幅增加，库存增加 131 吨，总量为 179574吨。据中国海关近日公布的消息，10 月中国铝土矿进口总量为 308.62 万吨，同比上涨 74.75%，今年 1-10 月，中国铝土矿进口总量为 357.84 万吨，同比增加 47.29%。而 9 月中国铝土矿进口总量为447.81万吨。据调查，10 月中国铝土矿进口来源国仍为印度尼西亚和澳大利亚，自印度尼西亚进口的铝土矿为 237.50 万吨，占本月总进口量的77%，同比增加68.11。而今年 1-10 月中国从印度尼西亚进口的铝土矿总量上升至2804.29万吨，同比上涨53.4。中国铝土矿第二大进口来源国澳大利亚，10 月进口铝土矿总量为 71.12 万吨，同比上涨 101.3%，1-10 月进口总量达 715.21 万吨，同比上涨 26.41%。中国未改进口铝土矿来源国过于集中问题，澳大利亚和印度尼西亚为我国主要铝土矿进口来源国，而且中国对印尼铝土矿依赖度超 7 成。10 月以来中国进口铝土矿势头较第三季度有所放缓，但同比数据仍然坚挺。从铝价走势来看，铝价总体波动表现平稳，日K 线总体徘徊在2223 美元的中期趋势支撑位附近，预计价格后期走势将表现为震荡走弱格局。