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铝
外盘：隔夜伦铝自沪铝收市之后，呈冲高回落，尾盘仅微涨0.12%至2128.5美元/吨，较日内高点2165美元/吨回落1.67%，表现差于其他基本金属。1日伦铝持仓继续增加4568至980097，再创历史新高。
消息方面：1.美国11月非农就业人数增加12万人，稍逊于预期的增加12.2万人，但11月失业率降至8.6%，创下2009年3月以来的新低。2. 分析人士表示，随着冶炼商扩大低成本产能，中国明年原铝可能过剩25万吨，该机构预计中国明年原铝产量增长12%至2195万吨，高于今年。而2011年铝产量料增长11﹒3%至1960万吨。
现货方面：2日现货较期货升水20元/吨，较1日小幅缩窄。据上海有色网现货行情快报显示，华南地区下游铝加工企业消费不振削弱现铝价格上涨动力，主流成交区间持稳于16260-16290元/吨，较上海地区现铝价格接近平水，持货贸易商虽出货积极但也不愿过低价格出货，供需双方僵持，整体市况成交有限。
库存方面： 12月2日伦铝库存为4554975吨，较上周减少7700吨，但仍处于历史高位附近。目前注销仓单占库存比为3.73%，处于2月以来的较低水平附近，且远低于6月中旬创下的12.9%。近期伦铝库存变化较小，对价格影响不大。上周上期所沪铝库存为五周来首次小幅减少2159吨至177415吨，较9月30日创下的历史新低77378增加100037吨，表明国内现货紧张形势明显放缓。
观点总结：上周五伦铝冲高回落，但尾盘仍小幅收涨。在上周铝价止跌反弹之际，沪铝跟涨不及伦铝。不过由于电价上调预期在上周终于兑现，且实实在在的提升了电解铝的冶炼成本，该因素还会引发减产预期，因此对于铝价而言算是中期利多。建议投资者对铝价采取逢低做多思路，特别是在16300元/吨之下。今日操作上，建议前期16000元/吨建立的多单继续持有，日内关注16300的有效企稳，并轻仓加多，上方关注16500元/吨的阻力。
铜
外盘：隔夜伦铜自沪铜收市后，运行重点有所提高，于7900美元/吨上下50点窄幅运行，尾盘收涨1.19%至7892.3美元/吨。1日伦铜持仓小幅增加2744至290868，近期伦铜持仓持续增加，表明铜价止跌反弹中，受到资金关注。
消息方面：1.美国11月非农就业人数增加12万人，稍逊于预期的增加12.2万人，但11月失业率降至8.6%，创下2009年3月以来的新低。2.截至2011年11月29日，铜CFTC投机多仓增353，而空仓则减561，投机净持仓表现为净空3308。数据表明投机多空双方操作较谨慎，不过随着铜价止跌反弹，多头做多积极性有所提高。
现货方面：2日现货较期货升水275元/吨，较1日小幅扩大。据上海有色网沪铜现货行情快报显示，沪期铜低开承压整理，现铜供应增多，一方面缘于1日高位保值盘的流出，另一方面来源于1日低升水吸纳的中间商，但由于铜价与1日相当，盘面及后市的不稳定、不确定性使下游甚少入市，中间商逢周末亦规避风险，吸货减少，市场整体成交受抑。
库存方面：12月2日伦铜库存为388150吨，连续第九周减少6575吨，降至今年1月24日以来的新低。目前注销仓单占库存比为6.14%，仍高于5%，暗示后期库存有望继续减少，只是减幅有望缩窄。上周上期所库存为57655吨，连续第四周减少 7550吨，降至2009年7月31日以来的新低。
观点总结：上周五伦铜进一步收涨至7900美元/吨，晚间的11月美国非农数据和失业率数据表现较好，从而使得上周的风险偏好情绪得以在周五延续。本周在欧债问题上，市场关注周四欧央行议息和周五的欧盟峰会，并对此报以乐观预期，铜价料以振荡上行的基调为主。今日沪铜多单继续持有，未建仓者可背靠57500之上，逢低买入为主，上方关注59000元/吨的阻力。
锌
外盘走势：伦锌以2028美元开盘之后，区间震荡；在欧洲交易时段，因美国非农就业人数较佳，伦锌冲高震荡，最终收于2045美元，涨6.5美元或0.32%。
现货市场：沪锌小幅回落总体维持在高位整理的格局，现货维持对2月合约贴水80-100元/吨的格局，0号锌 成交于15650-15700元/吨，成交集中于低端，在期锌探低的时候甚至出现15630元/吨低位，1号锌成交于15600- 15650元/吨，中间商因昨日保值但今日贴水未能缩窄而无法出货，下游仍旧持币静观，整体交投相当清淡
库存统计：12月2日伦锌库存减少4100吨至737250吨，注销仓单35925吨，注销占比4.87%。截止11月25日沪 锌周度库存减少42吨至368897吨
消息：1. 美11月失业率意外降至8.6%。2. 欧盟峰会成关键，料欧央行降息。3. 默克尔呼吁欧盟各国采取紧急行动解决危机
观点总结：伦锌周五晚间冲高震荡，走势较强。美国11月份失业率下降至8.6%，表明美国经济复苏状况良好 ，对市场形成一定支撑；欧洲央行降息预期增强，将会支撑美元和全球经济复苏，对锌价有利有弊。短期内，锌价可能震荡偏强，建议沪锌1202多单可继续持有，支撑位15500元/吨，阻力位16000元/吨。
铅
外盘走势：伦铅以2090美元开盘之后，区间震荡；在欧洲交易时段，因美国非农就业人数较佳，伦铅区间震荡，报收2105.8美元，涨10.8美元或0.51%。
现货市场：沪铅小幅低开后绕日均线运行，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗较昨日下跌50-80元/吨，对期铅 主力贴水30元/吨左右，多成交在15650元/吨附近，其它铅如白银、个旧等多报价在15600-15620元/吨，虽然冶 炼厂愿意出货，但临近周末，加之铅价依旧处于高位，下游采购不积极，市场货源难流动。
库存统计：12月2日伦铅库存减少2425吨至366825吨，注销仓单45775吨，注销占比12.48%。截止11月25日沪 铅周度库存减少2976吨至43110吨
消息：1. 美11月失业率意外降至8.6%。2. 欧盟峰会成关键，料欧央行降息。3. 默克尔呼吁欧盟各国采取 紧急行动解决危机
观点总结：伦铅周五晚间冲高回落，走势较强。相关市场为：伦铜上涨，黄金震荡，美元大涨，道指下跌， 总体震荡。美国非农就业人数高于预期，推动铅价上涨，但是美元指数的大幅上行又在一定程度上限制了铅价的 涨幅，后期走势聚焦欧盟峰会，建议沪铅1201多单可继续持有，支撑位15600元/吨，阻力位16000元/吨。
(责任编辑：盈盈)
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