大地铝周报：抗跌滞涨，铝仍然是最佳“配角”

　　【资讯热点】

　　1、美国劳工部：11月非农就业人数增长12万人，失业率大幅走低至8.6%。

　　2、11月30日，美联储联手欧央行等国际六大银行下调美元货币互换利率50个基点。

　　3、中国人民银行宣布调降存款类金融机构准备金率0.5个百分点，12月5日起实施。

　　4、安泰科：随着冶炼商扩大低成本产能，中国明年原铝产能可能过剩25万吨。

　　5、中国11月制造业PMI指数继续减低至49%，低于50%这个强弱分水岭。

　　6、挪威铝生产商Norsk Hydro预计明年铝需求增长，但因经济放缓而需求增速放慢。

　　7、发改委：上调工业用电上网销售电价每度3分钱，吨铝生产成本增加约420元/吨。

　　8、国际铝业协会：全球10月铝库存减10.5万吨至243.4万吨，因欧洲库存大幅下降。

　　9、乌克兰今年前9月出口氧化铝115万吨，同比增加7.9%。

　　【行情点评】

　　前一周伦铝大跌时沪铝表现抗跌，而上周伦铝大幅反弹时沪铝表现则滞涨，在涨跌幅度上沪铝继续表现被动且波动性偏低，这既与伦铝持仓增加而沪铝持仓持续维持低水平有关，同时也与伦铝两市参与者性质差别较大有关。从价格走势上看，上周三（11月30日）伦铝在创出年内新低的同时受到宏观面内外政策利好共振影响而大幅反弹，收复之前六个交易日的跌幅，之后两天继续震荡走高，但速度趋缓、幅度趋窄，技术面上在升穿2100美元/吨关口之后受到中期下跌趋势线的压制。尽管周五晚间美国再传就业数据利好，但美元走强、原油和铜等大宗商品未能再次大幅冲高，商品市场买兴并未继续增强，伦铝涨势受到影响。目前实业界基于经济形势的不佳状况对于未来铝市需求增速普遍调低，因而在宏观再出重磅利好、市场氛围再次增强之前，铝价难以扩大反弹空间。沪铝方面，尽管发改委宣布上调工业用电销售价每度3分钱，相当于吨铝生产成本增加420元左右，但对于国内如此庞大、低成本的产能来说，实际影响恐怕有限。目前沪铝持仓水平依然偏低，价格波动小、频率低，资金参与度不高，导致沪铝市场继续表现不温不火，价格也继续以震荡寻底为主，短期操作意义仍然不大。

　　【操作策略】

　　短线尝试，风险偏好较高者离场观望。

　　金属首席研究员：彭国梁 

　　电话：0571-85161073

(责任编辑：盈盈)

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