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国际有色金属市场经过大跌之后有反弹的迹象，这主要是因为技术性买盘提供支撑，但欧元区经济衰退恐损及主要消费国中国需求的担忧难以消除，遏制了这波买盘的势头。上周美国就业情况好转,以及地区工厂活动扩张暗示美国经济显示出弹性,而欧洲和亚洲成长则步履蹒跚。一系列欧元区峰会未能解决债务危机，致使投资者出脱被视作风险较高的资产，其中包括工业金属，消费者则也迟迟不愿下明年的订单。数据显示中国对外直接投资额同比下降,为28个月来首次,显示发达国家经济体放缓给中国经济成长带来的风险上扬。欧元兑美元自11个月低位反弹，此前美国强劲数据提振投资者风险胃纳。
现货方面，12月份起，国内电价上调助涨了沪期铝的一波涨势，然而内外经济和消费前景黯淡，国内铝价也未能独善其身，跟随伦铝下行，但在电力成本增加的支撑下，沪期铝跌幅略窄于伦铝，最新沪伦比值已摸上7.9，沪期铝主力试图争夺15700元/吨。当前现铝进口升水在130美元/吨附近，若伦铝跌势进一步扩大徘徊于1950美元/吨，而国内铝价胶着于15700元/吨一线，则现铝进口盈利通道被打开，如此高企的伦敦库存量恐将涌入国内现铝市场，对国内铝价来说，更是雪上加霜，年底至2012年初，跌势将更加猛烈。我们预计，如果短期铝锭进口形成套利趋势，则国内现铝跌破15500元/吨可能性增大。
周四，伦敦铝开盘于1969美元，最高冲至2000美元，最低跌至1967.25美元，最终收盘于1987美元，上涨20美元，涨幅1.02%。从技术图表上看，伦铝的走势是由于连日下跌以来的正常反弹，预计这波反弹会受阻于30日均线压力，后市将继续探底。
周五，沪铝主力合约1203开盘于15680元，小幅探低至15670元后震荡上扬，最终收盘于当日最高价15835元，较前一交易日结算价上涨190元，涨幅1.21%。从沪铝指数看，成交量减少2.2万手至3.2万手，持仓量减少0.8万手至25.6万手。沪铝属于弱势反弹的走势，上方15900元一线有较大压力，届时冲高回落的概率居大。操作上建议投资者保持逢高抛空的思路。
分析师:国信期货 蔡丹青
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(责任编辑：盈盈)
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