广发期货：沪铝反弹压力重重

　　[市场表现] 周二，国内沪铝各合约涨跌互现，主力合约早盘开盘15740元/吨，最低价格下探至15680元/吨，盘中大部分交易时间交易清淡，报收时与昨日持平。现货方面看，价格下跌但依然贴水，说明现货市场看空氛围较浓。12月后期，沪铝万六一线压力很大，将会在15600-15900区间弱势盘整，盘中将会考验到15600一线的支撑，仍坚持逢反弹估空思维。 伦铝近期在持仓量猛增的同时库存也在大幅增加。12 月以来，伦铝总库存在增长了28万吨以上，而持仓量从前期的70 万手增至100 万手。对于此现象可以有两种理解，一种是，岁末欧美地区资金紧张，投资者在期货市场融资，从而使得库存、持仓大幅增加，若发此，后期伦铝将继续下挫。另一种理解是，有机构逢低做多，并控制了一定的铝库存，如前期可口可乐指控高盛的操作那样，若如此，在未来伦铝将会有一波不小的反弹。后期，我们将通过伦铝期现货升贴水情况继续跟踪此现象。 [现货市场] 上海铝现货成交价格为15890-15920元/吨，贴水20元/吨-平水，沪铝反弹乏力，加大了持货贸易商出货的热情，而消费平淡令铝价贴水窄幅扩大，整体成交量较有限。

　　[操作建议] 12月后期，沪铝万六一线压力很大，将会在15600-15900区间弱势盘整，盘中将会考验到15600一线的支撑，仍坚持逢反弹估空思维。

　　[市场消息]

　　据国外媒体12月19日报道，美国铝业协会数据显示，11月北美新增铝轧制品订单指数同比增长7.5%，1-11月的订单指数同比增长6.7%。 [安泰科讯]国内媒体12月14日报道，据直接参与谈判业内人士表示，明年1-3月运抵日本的铝升水多半将被定为112美元/吨，同上个季度118美元/吨相比下跌5%。

　　因受全球经济减缓、日元对美元汇率反弹以及泰国严重洪灾影响，日本主要铝采购商对市场前景持谨慎态度。 日本贸易商、制造商同供应商自上月开始一直进行谈判，涉及主要供应商为必和必拓、力拓以及美铝。 [安泰科讯]国内媒体报道，世界金属统计局(WBMS)周三(12月14日)称，2011年前10个月，全球铝市供应过剩60.38万吨。2010年同期，全球铝市供应过剩69.10万吨。

　　2011年前10个月全球原铝需求量为3570万吨，较2010年同期增加198.1万吨。前10个月，全球原铝产量增加189.3万吨，2010年全年增加392万吨。WBMS并未提供2010年前10个月原铝产量数据。（程伟）

(责任编辑：盈盈)

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