良茂期货：短期欧债平稳推动金属走高

　　【盘面概述】

　　12月美国消费者信心继续改善及首次申领失业人数下降显示美国经济面正在逐渐好转，消费仍将拉动美国经济温和复苏；欧洲央行的贷款操作结果显示部分资金被用于购买意、西等高收益国债进行套利，因央行的货款利率较低，另有大部份被作为流动性释放，短期将稳定市场对欧债的信心及提振金属市场。我们认为明年2月份前欧债不会明显恶化， 金属市场前期形成的下方支撑不会被打破。昨日伦敦金属市场受前述利好影响高收，伦铜上涨1.08%，因国外交易商休假成交与持仓明显回落。短期欧债平稳及美国经济数据利好将提振金属市场走势，伦铜价格有望突破40日均线上涨至7800-7850美元/吨。

　　国内股市触底后在新的平台作小幅震荡，但成交量减少，后期反弹动能不足。国内金属市场受外盘欧债短期平稳及流动性释放利好，大幅上涨。沪铜主力上涨2.33%，短期内维持震荡上行，将突破40、60均线至上涨至57500-58000元/吨的压力位。沪铜主力合约收盘于55850元/吨；沪铝主力合约收盘于15910元/吨；沪锌主力合约收盘于15000元/吨。

　　【行业信息】

　　现货方面，上海有色网1#铜55575元/吨，涨575元/吨，铝成交均价格16020元/吨，涨35元/吨；0#锌成交均价格14800元/吨，涨100元/吨。

　　12月23日消息， 我国计划在2015年，氧化铝的产量不超过4100万吨，电解铝产量在2400万吨左右。预计今年中国的氧化铝产量将达到3421万吨左右，若按照既定目标发展，未来几年我国氧化铝的产量增速将在4.9%左右，低于过去16.79%的年均增速。电解铝方面，今年我国的产量将达到1741万吨，因此，未来5年我国电解铝增速也会放缓，国内电解铝的供应将明显缺乏弹性。

　　内外价差拉大 11月氧化铝进口22万吨。虽然环比有所下降，但是同上半年进口量相比，增幅明显。中国海关数据显示，11月中国氧化铝进口总量为22.71万吨，同比减少16.91%。1-11月中国氧化铝累计总量为167.96万吨，同比减少56.97%。

　　【操作建议】

　　金属市场短期内仍将震荡上行，但欧债风险未除，12年初仍有恶化可能，金属铜投资者在上方阻力57500-58000元/吨位逢高做空为较优选择。

(责任编辑：盈盈)

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