国信期货：缺乏外盘指引 沪铝横盘整理

　　电价上调对于在西部拥有低价资源的电解铝企业来说影响甚微，西部原铝产能和产量的不断扩张不仅抵消了河南等地因铝厂减产或停产导致的电解铝产量下降带来的利好，而且也令成本支撑作用逐渐减弱。与此同时，国内供需矛盾突出，新疆2012年后半年产能将集中释放，而下游房产汽车市场已步入“寒冬”，用铝企业因订单减少而开工率下降，下游需求整体萎缩，去库存化进程变得极为缓慢。此外，宏观经济的下行风险巨大：中国经济软着陆、欧债危机短期难以解决，美国经济阴晴不定，这些因素都会影响未来铝市的发展。除非国内外偏空的经济环境有所改变，否则铝价弱势格局将难以扭转。预计2012年铝价主要运行区间将集中在16000元—17000元之间。

　　周一，因圣诞假期，LME休市。伦铝上周探底回升，最低探至1962美元附近，最高冲至2034美元附近，盘终以穿头破脚的小阳线报收于2019美元，较前一周小幅上扬近15美元。从技术图表上看，伦铝在创出1955新低后，技术摆动指标发生了背离走势，预计短期有反弹的要求，压力在30日均线2060美元左右。

　　周二，沪铝主力合约1203开盘于当日最低价15810元，随后震荡上扬，一路攀升至15890元，录得当日最高点，随后小幅回落，最终收盘于15870元，较前一交易日结算价上涨20元，涨幅0.13%。从沪铝指数看，成交量减少0.6万手至1.5万手，持仓量减少0.2万手至25.6万手。整体来看沪铝依然呈现弱势特征，其均线系统的空头排列依然保持完好，但临近年关资金收紧，大宗商品都呈现缩量的态势，这一线也难以出现大幅向下的走势。上方阻力位在16000元，下方支撑位在15500元。操作上建议观望，前期空单适量持有。

　　国信期货 蔡丹青

(责任编辑：盈盈)

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