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美元指数终突破上涨 铜价回调料延续
外盘走势：隔夜伦铜受美元走强打压，尾盘重挫2.83%至7405美元/吨，回吐了上周录得的大部分涨幅。今日亚洲市伦铜于7380美元/吨附近窄幅运行，再次考验始于10月3日以来的反弹趋势线的支撑。23日伦铜持仓连续第五日减少1643至275897，总计减少121341，表明前期于11月21日低位入场的持仓基本退出，投资者纷纷逢高减持。
现货方面：上海金属网铜现货报价为54500-54800元/吨，较28日下跌650元/吨，现货较期货贴水450元/吨-贴水300元/吨，较28日小幅缩窄。据上海有色网沪铜现货行情快报显示，现铜贴水收窄，市场低端铜流通量增多，升水铜因供应缩减报价坚挺，贴水随沪期铜企稳进一步收窄，与平水铜拉开明显价差，有部分下游逢低少量接货，市场整体略显供需两淡。
内盘走势：今日沪铜1203合约大幅低开950元/吨至54220元/吨，日内上冲乏力，运行区间为54550-54070，尾盘收跌1.72%至54220元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅减少2572至454830，而成交量大幅减少10730至444322。沪铜缩量减仓运行，但因持仓量的减幅较小，表明铜价的下跌还未触及到多空的心理价位，后期继续面临厮杀。
市场因素分析：昨日意大利国债拍卖结果还算成果，但昨日数据显示，欧央行资产负债表升值创纪录的2.73万亿欧元，从而进一步表明上周欧央行为欧元区金融机构注入近5000亿欧元流动性后，市场风险偏好情绪并无多大改善，银行的放贷意愿仍较差。今日市场继续关注意大利国债拍卖结果，美元走势将从中受到指引。铜市行业方面，赞比亚央行周三的数据显示，赞比亚11月铜出口为79853吨，较去年同期增长25.5%，且较10月的78856吨高出1.3%。
行情研判：受隔夜伦铜重挫打压，今日沪铜跳空低开，日内无上冲动能，收于54220元/吨。此次下跌，主要受欧央行上周向银行推出的3年期贷款操作未能起到预期的效果，美元指数趁机突破上涨。从今日盘面来看，近期铜价的阴跌还未触动多空的心理价位，短期内多空料继续争斗，在年关资金紧缺，美元指数可能上行的背景下，此次空头获胜的概率较大，建议投资者背靠56000之下，逢高抛空，下方支撑关注53000元/吨。
瑞达期货研究院： 林设
TEL：4008-878766
沪锌低开高走，受到区间下沿支撑
外盘走势：意大利财政部早些时候拍卖了90亿欧元（约合118亿美元）的6个月期国债，中标收益率为3.251%，较一个月前的水平不到一半。欧元一度受此消息提振，因其缓和了市场对欧洲无力控制债务问题的部分担忧，然而，意大利10年期国债收益率接近心理关口7%，长期利率上升引发市场担忧，重返交易的伦锌受此拖累，夜间逐步下探尾盘收低，终报1819美元/吨，跌幅1.99%。
现货市场：上海市场现货贴水并未缩窄，对3月合约贴水120-130元/吨，实际成交价在14480-14520元/吨区间，1号锌成交于14450-14500元/吨区间，进口锌保持贴水150-160元/吨的格局，低位出现补货现象，但因年末最后两天，资金趋紧，导致接货量并不大。
内盘走势：今日主力合约沪锌1203开盘于14460元/吨，开盘后沪锌震荡上行，最后1203合约收于14575元。全天沪锌1203合约波动率300元，高于26日真实波动率284元。沪锌1203成交量190856手，较上个交易日小幅减少；持仓量236724手，增仓9324手。
热点分析：欧洲央行周三发表声明称，该行的资产负债表规模已经大幅增长至创纪录的2.73万亿欧元(约合3.55万亿美元)，原因是该行在上周向金融机构提供了更多贷款，其目的是在欧元区主权债务危机期间维持信贷流动性。同时银行间拆借市场的功能弱化，银行选择将资金存在欧洲央行也不愿意拆借给对手方，显示出欧元区资金面的疲弱。
行情研判：圣诞节后的第一个交易日伦锌稳步下跌，沪锌周四震荡上行，接近震荡区间下沿。市场担忧意大利长期国债拍卖结果，致欧元和股市大幅下跌，拖累锌价下行。市场的悲观情绪依旧浓郁，可能促使锌价走低，建议沪锌1203逢高短空为主，支撑位14500元/吨，阻力位14800元/吨。
沪铅低开高走，受压于10日均线
外盘走势：经历圣诞假期后，昨日伦铅开盘亚洲时段缺乏消息面，市场相对谨慎，伦铅反复测试2000美元/吨关口，欧美交易时段，虽然意大利销售的6个月期国债平均收益率好于预期，但不及之后欧央行资产负债表升至创记录的2.73万亿欧元，股市和非美货币大幅下挫，进而拖累伦铅震荡下行，终收报于1963美元/吨跌62.5美元/吨，跌幅超过3%。
现货市场：国内现货市场品牌铅南方、驰宏锌锗多报价在15130-15150元/吨，对期铅主力1202合约升水50-70元/吨，其他铅如蒙自报于15100元/吨附近，虽然元旦长假将至，但一方面受制于需求弱，另一方面下游看空后市居多，现货市场并未出现往年节前备库的现象，成交相当淡静。
内盘走势：今日沪铅1202合约开盘于15155元/吨，之后震荡上行，最后1202合约收于15190元/吨。沪铅今日波动率为80元，低于26日真实波动率202元。沪铅1202全天成交量206手，较上个交易日小幅增加；持仓量1296手，较上个交易日减仓60手。
热点分析：欧洲央行周三发表声明称，该行的资产负债表规模已经大幅增长至创纪录的2.73万亿欧元(约合3.55万亿美元)，原因是该行在上周向金融机构提供了更多贷款，其目的是在欧元区主权债务危机期间维持信贷流动性。同时银行间拆借市场的功能弱化，银行选择将资金存在欧洲央行也不愿意拆借给对手方，显示出欧元区资金面的疲弱。
行情研判：沪铅周四低开高走，受压于10日均线。市场担忧意大利长期国债拍卖结果，致欧元和股市大幅下跌，拖累铅价下行。市场的悲观情绪依旧浓郁，可能促使铅价走低，建议沪铅1202日内逢高短空为主，支撑位14900元/吨，阻力位15100元/吨。
瑞达研究院：沈琳翔
咨询电话：021-61353592-8014
(责任编辑：盈盈)
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