深圳金汇期货：铜价方向未选择，未来整体维持偏空判断

　　LME三个月期铜在昨晚的交易中出现大幅回落，市场价格几乎回吐了前一交易日的全部涨幅。国内市场方面，早盘顺势低开，随后受到白糖品种大幅走强的带动，盘中出现震荡走高，但昨日结算价对今天的价格构成一定的抑制，主力合约1203盘中一度增仓1万余手后最终在尾盘全部减仓，显示短线资金主导了日内波动。

　　随着春节的临近，现货企业将开始陆续放假，由于外围环境的不明朗，现货商整体表现出观望的态度，主要体现在：若节前价格大幅下挫则准备小量备货；若节前价格大幅上涨则减少库存的同时在期货市场做卖出保值。正因为现货市场的这种心态导致了铜价处于震荡的格局。

　　明年的情况很复杂，金属消费的几个领域中：

　　1、房地产受调控，房价若不出现较大的下跌幅度恐怕房地产方面的调控不会轻易放松；

　　2、家电今年大幅增长，达到30%以上，但是第四季度受欧洲影响出口订单大幅萎缩，预计2012年家电产销将呈现直线下降的局面。

　　3、汽车2011年增长3.6左右，预计2012年也在这个幅度，结束了前些年20-30%的井喷增长态势。

　　4、唯一的亮点在于明年电网投资这一块，这个不确定性较大。

　　产量方面，明年全球铜产量大概增加100万吨左右。欧洲消费只能减少不会增加，美国方面应该小幅增加，中国情况预计跟2011年差不多。应该来说铜市场自身的基本面要比2011年弱。

　　市场的焦点接下来将继续关注欧洲，因为2-4月份将迎来欧洲债务到期的高峰。尽管欧洲各国曾经召开多次会议磋商债务问题，但每一次会议的结果都是不了了之。尽管每一次会议都有政府们出来一些承诺，但是每一次会议都没有出台一个实质性的解决办法。留给欧洲的时间已经不多了，如果法国评级遭到下调，那么德国将独木难支，或则说德国将无法也不愿兑现之前的承诺。

　　欧洲最新消息：希腊总理帕帕季莫斯(Papademos)周三(1月4日)表示，如果希腊未能成功完成本月晚些时候开始的第二轮救助方案谈判，那么希腊将有可能在3月份面临无序违约的直接风险。

　　技术上看，铜价呈现三角形整理的态势，大的机会恐怕还需要等待方向的选择。不管最终方向选择向上或上下，我们坚持对未来铜价维持整体偏空的观点。操作上少量空单继续持有观察为主。

　　深圳金汇期货：蒋东林 

　　联系电话：18938067319

(责任编辑：盈盈)

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