天鸿期货：沪铜 下行上振

　　【期货行情】

　　沪期铜1203合约今日低开反弹，较前一日结算价下跌90元。

　　开盘价55420元/吨，日内最低55300，上攻最高56180元/吨后上下震荡，最终主力合约收报56060元/吨，下跌90元/吨，跌涨幅0.16%。日可见最大波动幅度880元，仓量方面，主力合约持仓量增加764手，成交量减少40000多手。

　　今日持仓排前二十名期货公司总持多单202126 手，日增25945 手，多单63027手，日增4760 手，空单65304，减少309手，多头增加明显。

　　今日LME3月伦铜上涨，截至北京时间16：30，报价为7619美元/吨。

　　【市场成因分析】

　　国际：美国商品期货交易委员会（CFTC）2012年1月3日拒绝了两家交易商组织提出的推迟实施仓位限制的请求。CFTC推出该措施的目的，主要是为了限制大宗商品市场的过分投机。

　　去年10月，CFTC出台了针对商品市场交易商所能持有的期约数量限制的规定。仓位限制是CFTC依照美国金融监管改革法案所实施的系列改革中的重要组成部分，根据该法案，CFTC有责任对全美规模高达600万亿美元的衍生品柜台交易市场实施监管。

　　国内：

　　备受瞩目的第四次全国金融工作会议将于1月6日召开。接受《经济参考报》记者采访的多位专家认为，在全球仍处于二次危机阴霾的大背景下，此次会议将定位于后危机时期的危机消化，金融监管体系的改革将成为此次会议研讨的重要内容。

　　【技术分析】

　　【后市展望与操作建议】

　　渣打银行全球首席经济学家李籁思用了“东强西弱”一词来为该行2012年的全球经济展望“2012年两种速度的经济发展将会继续，一种是西方继续疲弱，另一种是东方保持稳健。复苏将出现在东方，而西方能够感受到。”李籁思在报告的开头写道。2012年上半年，欧洲和西方的问题将拖累全球经济增长；而到下半年，中国和其他新兴经济体的强劲增长应会拉动全球经济增长。“如果有人需要实力均衡从西向东转变的证据，那这就是证据。”

　　野村证券的全球分析团队认为“新兴市场的活跃表现主要归功于中国，当然还有印度的功劳。”根据野村的数据，如果依购买力平价来衡量，2011年全球经济增长可能有42％来自中国，而估计2012年中国之于全球经济的贡献还要略高一些。野村预计，中国和印度合计将占2012年全球经济增长的近60％。

　　虽然全球的经济学者认为中国仍是世界经济的发动机，中国仍将是大宗商品的强力需求者，但春节临近，国内经济政策面临调整，沪铜受此影响短期看难以发动较大的行情，上下震荡仍是主旋律。建议暂时观望。

(责任编辑：盈盈)

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