倍特期货：金属 价差状态转变，摆动力度不足

　　今天是周末，又是全国金融工作会议召开的时候，市场对于国内政策面的丝丝期待比较正常。官方智囊的媒体表态，2012年中国经济增速预期目标将下调，以适应外需弱化和潜在经济增长率回落的影响。央行为保持春节前银行体系的流动性平稳运行，暂停央票发行并根据实际需求开展短期逆回购操作，市场普遍预期在春节前国内将再次下调存款准备金率。这些因素一方面显示政策面微调的主动性，在短期对于金属品种价格平稳有支持，另一方面也显示一季度外部环境压力增大的压力现实，中期仍然未敢乐观。金属品种在传统的备货季节出现逆风飞扬的可能性较小，向上的反弹空间预期不大，各自形态压力位都还继续保持压力。

　　学习境外人士新年展望的视角，大家普遍把美元指数上行冲击作为重点，并且部分分析人士的看法远比我们更看高美元走势。鉴于目前的美国数据明显好于欧系，一季度欧系探底无悬念，部分机构已经认为美联储量化三期的可能性已经明显降低，通胀形势反弹恶化的条件也降低，增长的滞的因素继续是一季度的主要线索，大周期级别上金属品种下行引导压力维持。

　　小节奏变化上，美元指数有轻微上行背离出现，铜价的走势方向感不明晰，对于国内支持有期待。伦铜和沪铜期价目前都减仓围绕中期收敛形态的压力线盘整，还有尝试盘出中期收敛形态的表现，近两天国内铜价的下档承接力都维持。通常这种长期横向收敛形态在运行到尖端后的摆动，力度预期不强，也容易出现反向假动作，所以轻空两手准备等变化，比较合适。沪锌期价今天下压力度最重，沪铝期价短线减仓回落，走势上都继续保持保持中期下降形态压制。

　　金属品种今天价差结构变化转变，主要体现在沪铜上，沪铜的近月价差已经转为正向结构，现货支持力度弱化，投机预期增强，这种价差结构对于多头的引导，注意持仓量的配合情况，无仓量配合下走势预期不高。沪锌的价差状态依旧相对差，加上比价高限制涨幅，相对偏弱的走势合理，沪铝在前期反弹中的价差支持今天也趋于转变，总体上价差状态在金属品种上显示的支持，不是在强化，而是偏淡。

　　操作建议，沪铜兼顾收敛形态末端的变化，轻空两手准备，沪锌持空在区间下沿可以继续换手交易，沪铝资金主动性和波动预期都不足，暂不持仓。

(责任编辑：盈盈)

标签：倍特期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！