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LME三个月期铜在昨晚的交易中维持在5日均线下方震荡整理，市场暂时缺乏消息面的指引。国内市场方面，沪铜平稳开盘之后就出现了走弱，午后则在A股市场走强的带动下出现反弹，主力合约最终收盘站在5日均线和30日均线上方。
欧洲方面，暂时缺乏消息面的刺激，暂时没有看到较大的利好，同时也没有爆出较大的利空，不过2-4月份是欧洲债务到期的高峰，市场最终会如何演变仍存在较大的变数，但是有一点克定肯定的是，在欧洲债务到期高峰前市场上涨的高度必然是有限的。所以策略上仍然是关注抛空机会为主。
昨日，欧洲成功发行30亿欧元国债为葡萄牙和西班牙进行债务融资，目前国外投行对后市普遍较为悲观，索罗斯唱空，美林预计欧洲12日将降息25个基点，法国兴业银行称希腊面临无序违约风险。
随着春节的临近，现货企业将开始陆续放假，由于外围环境的不明朗，现货商整体表现出观望的态度，主要体现在：若节前价格大幅下挫则准备小量备货；若节前价格大幅上涨则减少库存的同时在期货市场做卖出保值。正因为现货市场的这种心态导致了铜价处于震荡的格局。
另外，我们注意到，中国铜进口量自2011年6月份开始逐步出现大幅增加，显示贸易行为的补库正在开始，按照常理，铜价应该在中国补库阶段大幅上涨。但是我们所看到的是，铜价至今未出现上涨。该涨的时候不涨，一旦中国进口出现下滑，那么铜价或将出现较大下跌。进口方面的情况暗示着2012年铜价恐怕难有大的表现。
技术上看，铜价呈现三角形整理的态势，大的机会恐怕还需要等待方向的选择。不管最终方向选择向上或上下，我们坚持对未来铜价维持整体偏空的观点。操作上少量空单继续持有观察为主。
深圳金汇期货：蒋东林
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(责任编辑：盈盈)
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