华泰长城：沪铝延续盘整行情，重心可能略微小幅回落

　　沪铝昨日小幅回落，1204合约尾盘收于16215元/吨，下跌30元/吨，跌幅0.18%。全天共成交9348手，持仓增加390手，总持仓增至54460手。

　　持仓变动的幅度依然不大。大部分合约主力的持仓变动都在1000手以内。1203合约多空双方继续减仓。1204合约上空头主力增加了482手持仓。

　　现货价格基本持平。长江均价报16020元/吨，与上一交易日持平；南储均价报16010元/吨，与上一交易日持平。下游备货不多，总体成交不太乐观。

　　LME库存再度增长，昨日库存增加11075吨，总库存增至4973725吨。库存增加发生在荷兰的弗利西恩，该仓库库存增加量达到13600吨。取消仓单减少5125吨，合计735350吨，占总库存的比例为14.78%。近期铝价的表现再度印证了这样一个规律：当LME库存出现以外庞大增长之后，铝价都会录得一定涨幅。但对这一关系目前只能做出定性判断，缺乏定量判断的依据。结合盘面，LME铝价未来有可能触及2200美元/吨高位。

　　LME铝价出现小幅回落。电子盘收于2160.5美元/吨，下跌11.5美元/吨，跌幅0.53%。其他金属与其相悖：铜价大涨2.82%，锌铅分别上涨1.89%和1.41%。不过此轮金属上涨铝具有一定的先导性。

　　统计局公布数据，12月CPI同比增长4.1%，较11月继续下滑。CPI的这一变化趋势基本上为全年的货币政策定基础。2012年货币政策在11年的基础上继续放松是大概率事件。

　　中汽协公布数据，全年汽车销量增长1851万辆，同比增长2.45%。

　　原油价格回落跌破百元大关。美原油02收于99.1美元/桶，下跌1.77美元/桶，跌幅1.75%。

　　沪铝的成交持仓以及价格变动表现表明，近期的上涨是由外部力量所致，投资者本身对上涨缺乏信心。未来继续回撤的可能性仍旧很大。预计周五沪铝还将继续在16200元/吨附近盘整，重心可能会有小幅回落。

　华泰长城期货研究所　　童长征

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