银河期货：铜价强劲上涨 基本面成主导因素

　　本周铜市表现强劲，铜价上破阻力位继续大幅上行。其中国内铜3 月合约收于58000 元，上涨2100 元。整个铜市持仓增加1.6 万手达到45.1 万手。

　　本周铜市大幅上涨，从原因上讲，宏观面担忧放缓，基本面作用开始显现是主要原因。从宏观上看，本周市场最为担心的是欧债问题，但实际情况是，西班牙发债顺利，而且意大利国债收益率也回到7%的危险值以下，欧央行向商业银行的无限量放贷还是起到了作用，这使得市场对欧债的担忧大大放缓。近期中美公布的数据普遍好于预期，全球经济仍处于较好的增长之中，这使得市场对铜的消费再次恢复信心，如果全球经济维持在3%以上，那么铜的消费增长就会在2%以上，在供应上仍有瓶颈的情况下，全球铜基本面将呈现短缺的局面再次成为铜市关注的焦点。

　　本周基本面上的消息，印尼Grasberg 铜矿虽在去年年底结束了为期三个月的罢工，但到目前为止，工人并未回到岗位上，劳资双方这间仍有分歧；泛太平洋铜业年产20 万吨冶炼厂因为火灾损毁变电站暂时停产，供应问题仍是铜市支持。另外，中国12 月份铜进口量创历史新高，2 月未锻造铜及铜材进口508,942 吨，较11 月的452,022吨上升12.6%。全球基本面仍然紧张可以从LME 变化看出来。LME 注销仓单居高不下是市场关注焦点，目前注销仓单仍有4.9 万吨，同时LME 库存持续下降，目前已经降至35.8 万吨，春节后是传统的消费旺季，在中国产业链基本没有库存的情况下，这些都成为支持因素。

　　综上所述，宏观面担忧放缓，铜市基本面开始起作用，从技术上看，LME 三个月铜上破100 晶均线7800 美元，后市仍有向200 日均线8500 美元上行可能。国内铜价也上破三角形阻力位56500 元，如上破20 周均线58200 元，铜价将向30 周均线62000 元上行。

(责任编辑：盈盈)

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