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【市场回顾】
上期所铜主力1204合约上一交易日总体走势呈现弱势震荡格局。开盘价60560元，收盘价60620元，较上日结算价下跌0.41%。 LME铜3个月远期合约上一交易日总体走势呈现震荡走高后尾盘大幅跳水回落的走势。开盘价8440美元，收盘价8341美元，较上日收盘价下跌0.96%。 上海有色网1#铜均价59450元，较前日下跌750元。 上期所铝主力1204合约上一交易日总体走势呈现低开后小幅回落行情。开盘价16325元，收盘价16305元，较上日结算价下跌0.37%。 LME铝3个月远期合约上一交易日总体走势也跟随铜价呈现出尾盘大幅跳水回落的走势。开盘价2280.25美元，收盘价2248美元，较上日收盘价上涨1.15%。
【市场回顾】
【铜】海关总署1月29日公布的数据显示，2011年中国累计进口未锻造的铜及铜材407.3万吨，同比减少5.1%；进口金额总计为368.0亿美元，同比增加12%。我们认为2011年全年未锻造铜及铜材进口数量的下降在一定程度上表明我国铜消费进口需求的下降且社会库存相对充足。在一定层面上降低了世界铜消费中国因素的需求，并不利铜价在长期中不断走高。 【铝】据1月26日消息报道，国际铝业协会公布的数据显示，2011年12月份全球铝库存总量较前月增加6000吨，至240.9万吨。2011年11月份全球铝库存为240.3万吨。该协会称，12月份铝库存量较上年同期的251.9万吨减少110000吨。我们认为库存环比增长表明年末库存化正在继续，而同比库存的下降则表明2011年全球铝消费表现乐观，因此总体将利多铝价。 据报道，高盛集团在报告中表示，铝价前景愈发乐观，在需求前景持续改善的同时，产能也受到控制。高盛表示，市场参与者预期航空业的铝需求将增加，今年全球航空业的需求料将增加10%左右；美国汽车业对铝的需求也温和向好，预计2012年需求将增长5-10%。高盛还表示，市场对美国建筑业的铝消费前景也持审慎乐观态度，预计这部分需求不会再对整体铝需求构成拖累。高盛集团称，第一季度的短期铝采购订单充足，不过一季度之后的情况还很难说。我们认为高盛此次对于2012年铝的价格预判基本符合预期。
【基本面分析】
欧洲消息仍然受到市场关注。据媒体报道，希腊总理卢卡斯-帕帕季莫斯(Lucas Papademos)在周一晚间表示，希腊与私营债权人之间的谈判将于本周末结束。希腊要获得第二轮救援资金，关键问题在于与私营债权人之间达成债务减记协议。
【宏观面分析】
在周一召开的布鲁塞尔欧盟峰会上，除英国与捷克之外的欧盟成员国都在一份旨在令赤字与债务限制更具约束力与可执行性的新的协约上达成一致，英国与捷克都不是欧元区成员国。我们认为由于希腊和葡萄牙的规模实在过小，因此对于欧债危机影响已然不大，现在需要密切关注的依然是意大利在一季度的债务状况和资金流向。
周二经济数据面，标普公司宣布，11月的凯斯-希勒(Case-Shiller)美国20个大城市房价指数环比下跌1.3%。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为环比下跌3.2%。10月的CS房价指数环比下跌3.4.
美国供应管理协会(ISM)芝加哥分会宣布，1月的芝加哥采购经理人指数(PMI)为60.2点。
据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为62.8点。12月芝加哥PMI为62.5点。
美国经济咨商局(The Conference Board)宣布，1月的消费者信心指数为61.1点。据彭博社的调查，经济学家对此的平均预期为67.0点。12月的消费者信心为64.5点。我们认为美国房地产仍然继续处于复苏阶段，但年初PMI及消费数据可能仍然会因为受到季节性影响呈现一定疲软，但总体来看美国经济并没有转弱，因此数据的走弱仅会造成短期回调压力。
【铜】从技术分析角度来看，中期MACD及均线指标都呈现出上涨走势，但BOLL通道线及KDJ短线灵敏指标则都呈现出短期回调信号。因此，我们认为铜价中期仍可看多，但进场点位需要等待回调。而短期资金可适当进场做空。
(责任编辑：盈盈)
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