良茂期货：金属 暂时观望为上策

　　【盘面概述】

　　此前一周美国首次申请失业救济人数减少1.2万人至36.7万人，尽管美国经济复苏相对强劲，但高失业率及房地产低迷仍使美国经济增长面临不少阻力，市场对于QE3的推出预期增强。昨日西班牙顺利发售45.6亿欧元的中期国债，收益率下降，表明欧元区的流动性在欧央行贷款操作后有了很大改善。短期内决定铜价的宏观因素仍在欧洲，从欧美股市近期反弹已现看跌背离，近期伦铜维持在8500美元/吨压力位前调整。

　　12年1月银行信贷或破1万亿，国内企业资金紧张状况可大为缓解；随外汇占款持续减少，降存准率预期加强，国内流动性紧张局面有望大为改观。近期国内股市将在偏乐观的宏观面下维持反弹走势，将对提振铜价走势。今日沪铜主力盘受伦铜影响低开，盘中在股市上涨带动下缩小跌幅。沪铜60000元/吨关口前维持调整走势。沪铜主力合约收盘于59820元/吨；沪铝主力合约收盘于16190元/吨；沪锌主力合约收盘于15955元/吨。

　　【行业信息】

　　现货方面，上海有色网1#铜58875元/吨，跌25元/吨，铜升贴水均价为贴水250元/吨，铝成交均价格15920元/吨，跌15元/吨；0#锌成交均价格15650元/吨，涨100元/吨。

　　2月3日消息， 2011年秘鲁铜、黄金、银及锌产量均下滑，其中铜总产量为124万吨，较2010年的125万吨下滑0.96%。其中12月铜产量同比增长6.49%，至122,642吨，因Xstrata Tintaya, Milpo 和Antamina矿业公司铜产量增加。秘鲁是继智利之后全球第二大铜生产国。

　　【操作建议】

　　尽管宏观面偏乐观，与从欧美股市及铜价偏谨慎的技术指标相矛盾，是反弹调整或是反弹结束继续下跌，有待观察，建议铜投资者暂时观望。

(责任编辑：盈盈)

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