东吴期货：调整以时间换空间 沪铜逢低寻找买点

　　沪铜1205合约周三突破上涨，最终收盘价61730元/吨，成交量323592手，持仓增加36798手，至160790手。隔夜伦铜冲高后回落，行情震荡。

　　周三沪铜1205合约完成换月，指数合约在上证指数的指引下增仓放量上涨，铜价突破。欧美市场消息面平静，美股继续走强，纳指收于2915.86，持续四个交易日站于2007年10月高点上方。国内今日将公布主要经济数据，市场预期CPI同比上涨4%，主要 原因为春节季节性消费增长，令价格坚挺。由于CPI已经持续5个月出现回落，因此市场预期国内政策放宽的可能性越来越大，因此上证指数震荡走高。沪铜基本面有了微小变化，在铜价突破上涨之际，引发了投机盘的跟风，但是短期而言下游消费维持谨慎，对于中期的消费情况，笔者依旧维持乐观判断。巴克莱资本最新对于铜均价的预测值为9000美元，是所有投行中最为乐观的机构，而对于投资者来说仅为参考，因为全球最大的金属消费国——中国今年金属消费增速将继续回落，同时欧洲总体经济衰退概率较大，对于全球铜消费提供减量，因此笔者认为9000的均价判断过高。从盘面上看沪铜的调整以时间换空间，完成突破后，价格将上探63000-64000压力区间，因此操作策略修正为逢低做多。

　　短线操作：沪铜1204合约60000入场的空单在61000止损离场。在60000附近寻找买点，止损59500.

　　当日基本面信息：

　　1. 巴克莱资本称，2014年铝市供应将缺口3.3万吨，铜市过剩量预计在12.1万吨。巴克莱资本预计今年铜均价在每吨9,000美元，铝均价或为每吨2,313美元。

　　2. 国际铜业研究组织(ICSG)表示，2015年全球铜矿年产能料达2620万吨，2012年至2015年的平均年增率为6.6%，ICSG表示，产能扩张中大约有320万吨料将来自电解精炼，110万吨来自电积冶炼。这段时期内，这些国家铜矿产能总共增加约410万吨，占预计铜矿产能增长的70%。

　　3. 2月7日下午消息 全球大宗商品交易巨头嘉能可今日与瑞士矿商Xstrata就合并达成协议，将通过换股方式进行合并，涉资约620亿美元，成为矿业界最大交易。（宋露）

(责任编辑：盈盈)

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