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铝
外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段表现疲软，呈振荡下挫，尾盘收跌1.36%至2251美元/吨，目前处于20日和200日均线区间运行。2月9日伦铝持仓继续减少1570至814834，回到去年9月29日以来的新低，近期伦铝的上涨有部分受益于空头回补推动。
消息方面：1.目前就希腊真正获得这1300亿欧元的援助贷款，还需要满足两个条件，即获得欧元区财长以及私人债权人的双重支持。而欧元区财长延迟了对希腊的最新援助，要求该国政治领导人证明将兑现对国际债权人的承诺，市场担忧情绪由此重燃。2.据悉，铝冶炼产能未来几年将过剩，因中国和俄罗斯扶助就业及推进自给自足的政治压力将阻止或延迟冶炼厂关闭。
现货方面：2月10日现货较期货贴水90-50元/吨，贴水较9日小幅缩窄。据上海有色网报道，铝市下游周末补库有限，但随着当月交割日益临近，持货贸易商挺价15900元/吨意愿升温，市场以期现套利或交仓待交割换现为主，贸易市场气氛平淡。
库存方面：2月10日伦铝库存小幅减少25吨至5027450吨，企稳于500万吨水平之上，接近于历史高点。注销仓单占库存比为24.59%，较9日小幅增加，且处于历年较高水平。截至2012年2月10日，上期所沪铝库存连续第九周增加23316吨至306819吨，回到去年6月10日创下的306835吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加229441吨或297%，国内现货需求疲软导致库存增加。
观点总结：隔夜伦铝振荡下挫，出现回调走势。铝价目前受宏观方面时好时坏的消息和不断增加的伦铝库存的双重因素影响，因上周数据表明中国经济面临放缓和通胀回落速度放缓的双重困境。今日市场主要关注希腊能否顺利获得最新的援助贷款。因今日是希腊提交债务交换最终协议给民间债权人的最后期限。不过值得注意的是，此次就算希腊能顺利获得，其能提振市场的作用十分有限。今日沪铝早盘料开至16100元/吨附近，建议日内关注16300-16050区间运行，日内继续持有空单为主。
铜
外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段大幅下挫，尾盘收跌3.07%至8472美元/吨，主要受希腊及中国担忧重燃拖累，目前回到200日均线附近。2月9日伦铜持仓继续增加1217至283417，回到去年12月29日以来的新高，目前铜市人气较旺且多空分歧较大。
消息方面：1.目前就希腊真正获得这1300亿欧元的援助贷款，还需要满足两个条件，即获得欧元区财长以及私人债权人的双重支持。而欧元区财长延迟了对希腊的最新援助，要求该国政治领导人证明将兑现对国际债权人的承诺，市场担忧情绪由此重燃。2. 截至2012年2月7日，铜CFTC投机基金多空双方分别增加2913，54；投机净持仓连续第四周表现为净多7042，且较上周小幅增加2859。数据表明铜价走强后，多空分歧加大，目前多头暂据优势。
现货方面：2月10日现货较期货贴水250-50元/吨，贴水较9日基本持平。据上海有色网报道，沪期铜高开高走，现铜冲向61000，下游普遍表现畏高，因贴水继续收窄而导致投机买兴下降，冶炼厂商看涨且趋近交割贴水出货有限，今日成交量较昨日大幅下降，现铜接近61000呈现供需拉锯加剧状态。
库存方面：2月10日伦铜库存为312750吨，连续第28日减少850吨，累计减少58825吨或15.83%，目前回到09年9月7日创下的310925吨以来的新低，其库存主要减少在欧美仓库。另外目前注销仓单占库存比为26.28%，较9日继续下滑，但远高于5%，暗示后期库存将继续减少。截至2012年2月10日，上期所沪铜库存连续第九周增加18311吨至198202吨，创下2002年8月23日触及的201963吨以来的新高，数据暗示不断增加的中国铜进口量并没有被消耗掉，而是逐步转化为库存，从而意味着中国的铜需求并不乐观，投资者需引起警惕。
观点总结：隔夜伦铜振荡重挫，目前再度回到200日均线处，并考验该线支撑。周一是希腊提交债务交换最终协议给民间债权人的最后期限，预计希腊能否最终获得最新的贷款援助将最终知晓。不过此次就算希腊能顺利获得，其能提振市场的作用十分有限，因上周数据表明中国经济面临放缓和通胀回落速度放缓的双重困境。今日沪铜1205合约料低开至60500附近，建议日内关注沪铜是否具有抗跌性，而之前部分多单继续减持，关注61000-59500区间运行。
锌
外盘方面：受希腊债务危机继续升温的影响，周五LME锌大幅走低，下跌2.94%。
现货与库存：上周五上海现货0#锌报15800-15900元/吨，持平，贴水390元/吨-贴水290元/吨；1#锌报15750-15850元/吨，持平，贴水440元/吨-贴水340元/吨。现货市场贸易商以逢高出货的心态为主，不过下游谨慎观望，供应压力进一步显现，成交重心趋向下滑。10日LME锌库存为836250吨，下降2200吨。
消息面：（1）1月信贷投放量仅为7381亿元，大幅低于原先预期；（2）芜湖市政府宣布新政暂缓执行；（3）温家宝表示，推进垄断行业改革是经济改革重要任务。
行情研判：受伦锌大幅度走低的影响，沪锌1204将大幅下挫；鉴于后市看空情绪越来越浓，投资者可逢反弹沽空，做空区域在15800-15900区间，止损16150.
铅
外盘方面：希腊债务削减再次受阻，周五LME铅暴跌，尾盘收于2142.0点，下跌3.51%。
现货与库存：上周五上海现货沪铅今报15850-16050元/吨，较上一交易日持平。现货市场成交维持平稳，贸易商持货心态开始松动，目前市场心态胶着，厂商对后市涨跌看法不一。10日LME库存为382600吨，增加125吨。.
消息面：（1）1月信贷投放量仅为7381亿元，大幅低于原先预期；（2）芜湖市政府宣布新政暂缓执行；（3）温家宝表示，推进垄断行业改革是经济改革重要任务。
行情研判：受外盘影响，周一沪铅1203将大幅度下挫，尽管短期有望反弹，但总体行情已经转空，短期内市场将继续关注希腊债务危机情况，投资者可逢高做空，卖出位置在15900一带，止损16200.
(责任编辑：盈盈)
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