瑞达期货：内外库存陡增 铝价加大回调力度

　　外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段继续走低，尾盘连续第二日收跌1.51%至2217美元/吨，今日亚洲市伦铝延续回调走势，目前远远运行于20日均线之下，下方面临2200美元/吨的支撑。2月10日伦铝持仓继续减少2353至814834，回到去年9月29日以来的新低，多空仍积极减仓退场。

 

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为15880-15920元/吨，较13日基本持平，现货较期货贴水55-15元/吨，贴水较13日小幅缩窄。据上海有色网报道，期市走疲，消费不振，华东现铝价格承压下行，15900元/吨阻力增强，持货贸易商逢低出货意愿偏弱，整体市况清淡。

 

　　内盘走势：沪铝1205合约小幅低开65元/吨至16225元/吨，日内呈冲高回落，运行区间为16270-16210元/吨，尾盘收跌0.46%至16215元/吨。今日沪铝指数持仓量小幅减少1442至195056，处于2008年11月份创下的低持仓量区域，而成交量则小幅减少1044至27208，目前沪铝成交量和持仓量均处于较低水平，表明铝市人气仍显不足。

 

　　市场因素分析：在希腊能否顺利获得第二轮援助贷款还未确定之际，今日早盘穆迪宣布下调意大利和西班牙等欧元区6国评级的消息使得市场风险情绪再度攀升，其中穆迪首次警告英国风险，将其评级展望调整至负面，这意味着欧债危机已经向欧元区以外的国家蔓延，这点需要引起投资者的警惕。另外至于希腊问题，需要关注明日的欧盟峰会。铝市行业方面，俄罗斯联合铝业公司预计，2012年中国市场将出现20-50万吨电解铝短缺，受电价上调后电解铝产量将减少影响。

 

　　行情研判：今日沪铝低开低走，延续回调走势。穆迪再度出手调降欧元区6国的主权信用评级，这对本已脆弱的资本市场而言，无疑是雪上加霜。另外希腊债务问题等待着明日欧盟峰会的最终裁定，而且就算希腊最终顺利获得第二轮贷款援助，其给以市场的支撑十分 有限，因此前市场已提前透支了利好预期。实物需求方面，伦沪铝库存的持续增加无疑表明铝市现货需求的疲软。操作上，笔者仍然建议，沪铝持有空单为主，1205合约则可关注下方16100元/吨的支撑。