吉粮期货：希腊问题市场多乐观，流动性释放或助金属反弹

　　【后市预测】

　　上周五外围市场关于今日希腊最终取得救助协议感到乐观，但仍未能支撑有色金属价格。期铜更是录得九周以来最大周跌幅。预计近期多有波折的希腊债务问题最终将顺利解决，缓解金属市场的避险情绪。同时周六中国央行下调存准率的消息也将在今日刺激股市和大宗商品市场，对金属价格形成支撑。预计沪期铜在隔夜伦铜跌势的指引下，日内将维持低开高走格局。上期所库存增加凸显交割周特性，若前述利多动能不仍能支撑铜价反弹上行，则在基本面供应宽松需求未启的环境下，期铜回调可能延续。日内或在59500一线寻求支撑，中期走势偏多仍是大概率事件操作上建议，前期短空暂时避让，中线多单择机布点。

　　【行情回顾】

　　因缺乏中国实货买需，投资人焦虑等候期待已久的希腊救助协议结果,及利空的技术信号打压市场。尽管较广泛市场对周一希腊最终取得救助协议感到乐观，扶助全球股市扬升至六个半月高位及巩固了欧元兑美元表现，不过期铜未能跟上涨势。

　　LME三个月期铜下挫125美元，跌幅1.5%，收报8,175美元。本周该合约下挫逾3.5%。最新数据显示，铜库存减少4,750吨至两年半新低306,375吨。COMEX 3月期铜收跌8.30美分，跌幅2.2%，报每磅3.7080美元。

　　CU1205高开520点于59810元/吨，围绕日均线整理，上方受制5日均线，高位60200元/吨，尾盘时段，平仓盘涌入令沪期铜略降，最终主力合约收报59750元/吨，上涨460元/吨，涨幅0.78%。仓量方面，主力合约成交量减少82070手，持仓量减少12656手。

　　周五亚洲盘时段，内外铜价运行基本稳定，沪期铜多方借修正走势清算了结，上方压力不减。欧洲盘时段，伦铜大跌，下破8200美元。但周六中国央行存准率下调消息将提振市场人气。预计周一开盘后沪期铜价将在59500一线寻求支撑，积累动能，向上挑战短期均线系统。若流动性释放仍不足以支撑期铜反弹上行，则回调过程将延长，但中期的多头格局仍有望延续。

　　上期所公布当周铜库存增加18940吨至217142吨，凸显换月当周特点。

　　【现货市场】

　　现铜市场，依然蜂拥而出，持货商逢高抛货，贴水不断扩大，报价贴水400元/吨至贴水300元/吨，日内平水铜成交价格59150-59350元/吨，升水铜成交价格59200-59400元/吨，下游由于前日有一定逢低接货的补库量，对反弹的质疑令下游驻足观望，市场成交活跃度较昨日大幅缩减。

　　【内外要闻】

　　整个周末的宏观消息，更倾向于利多金融市场。

　　欧元区增加希腊获救助款条件，更接近周一达成协议。欧元区财政部长将在周一于布鲁塞尔召开会议。17日的电话会议后，蒙蒂与德国总理默克尔和希腊总理帕帕季莫斯都对本周一的欧元区财长会议达成希腊问题协议态度乐观。同时有消息称，中国央行通过国家外汇管理局购买了价值10亿欧元的西班牙10年期国债，利率5.4%，央行购买量占当天拍卖总量的25%。

　　中国央行周六晚间宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整之后，大型金融机构存款准备金率为20.5%，小型金融机构为17%。这一举措意味着，大约新增4000亿元人民币可用于放贷。流动性的宽松，将在一定程度支撑股市及大宗商品市场。

　　基本面方面，海关进口初步数据公布，2012年1月中国进口未锻造铜及铜材41.4万吨，环比下降18.66%减少9.49万吨，同比有13.65%的涨幅。1月元旦春节双假期聚集，实际工作日仅有17天，相较于签约，41.4万吨的进口量依旧处于高位。调研显示12月、1月铜材企业开工率下降显着，铜消费不力。前期进口铜大量转化为库存，或将对铜价形成一定压力。（王雪璐）

(责任编辑：盈盈)

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