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自年初以来，市场对中国央行调降存款准备金率的猜测便不绝于耳，却也一直落空。市场人士普遍认为，经济增长疲弱、通胀隐忧等因素正使得央行决策陷于两难。其中中国通胀水平的高居不下一度令市场对近期降存准的预期有所减弱。不过，摩根大通最近的一份研究报告指出，中国1月通胀水平上涨主要受到农历新年假期影响，料未来几个月CPI涨幅将持续放缓。此次调降存准率这是对上周五市场流动性极度紧张、利率飙升的反应，可能预示着，1月外汇占款为正但额度未能抵补财政存款增加。此次打开了未来持续多次下调的通道。这是央行今年以来首次下调存款准备金率，也是去年以来第二次下调，市场预计这将向市场释放4000亿元的流动性。意在缓解当前市场资金紧张压力，但并不意味着货币政策放松。短期而言，对包括铝在内的沪市金属市场是利好，但后市能否继续走高还未可知。总之，资金做多更偏向于防守，窄幅整理状态将继续维持。
基本面上，农历新年假期过后，中国原铝需求一直疲软，因广东省和一些东部沿海地区的许多铝制品厂还未恢复全部产能，受出口订单减少及用工荒问题影响。需求疲软一直打压铝价。贸易商称，中国铝价疲软已带动一些投资者和贸易商在保税仓库贮藏部分进口的原铝。下游需求不旺是近期沪铝走势的软肋，导致铝价难有大的作为。
上周五，伦敦铝开盘于2178美元，最高冲至2189.75美元，最低跌至2150美元，最终收盘于2153.25美元，下跌21.50美元，跌幅0.99%。伦铝维持近1个月的振荡区间终于被打破，最终选择向下突破2200美元关口，预计伦铝近期难以出现大幅反弹，后市将以向下探底为主，支撑在2100美元附近。
周一，沪铝主力合约1205开盘于16210元，小幅上冲至16225元后震荡回升，最低跌至16130元，最终收盘于16135元，较前一交易日结算价下跌45元，跌幅0.28%。从沪铝指数看，成交量减少0.4万手至1.8万手，持仓量增加14手至18.1万手。从沪铝周线来看，呈现“黑三兵”的走势，这表明沪铝整体仍处于弱势之中，预计后市将向16000元一线测试支撑。操作建议：短线做空或维持观望。
国信期货 蔡丹青
(责任编辑：盈盈)
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