瑞达期货：2月24日金属早盘提示

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段弱势整理，尾盘微跌0.16%至2274美元/吨，略低于沪铝收市时的2281美元/吨，目前伦铝处于均线组之上，反弹趋势依旧。2月22日伦铝持仓减少2536至757142，在伦铝连续走强后，投资者出现部分获利了结盘。

　　消息方面：1.截至2月18日当周，美国初请失业金人数持平至35.1万人，略好于预期的35.4万人，另外美国2月堪萨斯联储制造业综合指数为13，为去年6月以来的新高，表明美国经济基本面持续改善。2. 据悉，日本二季度铝船货升水较前季温和反弹，因国内消费略微走强，下周升水谈判开始，供应料推升价格超过一季度的每吨112-114美元。

　　现货方面：2月23日现货较期货贴水180-140元/吨，贴水较22日小幅扩大。据上海有色网报道，沪期铝走势胶着，紧贴日均线弱势整理，现铝市场买兴不振，拖累贴水继续放大至贴水180元/吨，品质较低品牌铝锭调降报价出货，但整体供应偏剩令市况成交显平淡。

　　库存方面：2月23日伦铝库存小幅减少5325吨至5118775吨，接近于历史高点，并较去年12月8日累计增加将近58万吨。注销仓单占库存比为31.15%，较22日小幅减少，仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存连续第十周增加5278吨至312097吨，回到去年6月3日创下的319176吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加234719吨或303%，国内现货需求疲软导致库存增加。

　　观点总结：隔夜伦铝仅小幅下挫，仍维持住近期来录得的涨幅。晚间美元经济数据表现强劲，美元指数大幅下挫，而原油期货更是持续走强，伦铝受此提振，其表现稍好于伦铜。昨日沪铝虽继续表现滞涨，但仍企稳于16200之上，符合短多条件。今日沪铝1205合约料高开至16200元/吨附近，多单下方止损设在16150元/吨。

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌0.69%至8391美元/吨，较沪铜收市时的8443美元/吨回落0.62%，目前伦铜仍处于200日均线附近，支撑作用得到巩固。2月22日伦铜持仓小幅增加644至283678，近来伦铜持仓时增时减，且幅度较小，表明短期铜价走势较反复，投资者暂以短线交易为主。

　　消息方面：1.截至2月18日当周，美国初请失业金人数持平至35.1万人，略好于预期的35.4万人，另外美国2月堪萨斯联储制造业综合指数为13，为去年6月以来的新高，表明美国经济基本面持续改善。2.据悉，去年11月全球精炼铜市场供应短缺11.9万吨，因中国需求旺盛。但去年1-11月全球精炼铜供应短缺38.2万吨，2010年同期供应短缺46万吨，供应缺口有所缩窄。

　　现货方面：2月23日现货较期货贴水500-贴水350元/吨，贴水较22日小幅缩窄。据上海有色网报道，期铜回落，保值铜流出略增，现铜贴水依旧，下游买兴难提，中间商入市集中采购可交割升水铜，尤其是贵溪铜表现物以稀为贵，报价甚高，市况难显乐观气氛。

　　库存方面：2月23日伦铜库存为304875吨,重新减少850吨，目前处于09年9月2日创下的302950吨以来的新低。23日注销仓单占库存比为28.95%，较22日小幅增加，且远高于5%，暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存连续第十周增加18940吨至217142吨，创下02年8月2日触及的223544吨以来的新高，数据暗示不断增加的中国铜进口量并没有被消耗掉，而是逐步转化为库存，意味着中国的铜需求相当疲软，投资者需保持警惕。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡下挫，但仍收盘于8400美元/吨，无碍近期反弹走势的延续。昨日美国经济数据表现尚可，加强了其经济前景改善的预期，美元指数录得较大跌幅，但伦铜对此反应平淡，因投资者担忧中国和欧洲的铜需求放缓。不过随着二季度铜市消费旺季的到来，中国铜需求忧虑部分有改善可能。今日沪铜1205合约料开至60000元/吨附近，日内继续寻找短多机会，建议沪铜有效企稳于60000之上，再介入做多，上方关注61000元/吨的阻力。

　　锌

　　外盘方面：

　　隔夜美指震荡下挫，LME锌冲高回落，报收2054.75点，跌0.35%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌23日报15450-15550元/吨，涨50元/吨，贴水400元/吨-贴水300元/吨；目前下游厂家订单情况仍然欠佳，不过需求已经开始好转，很多贸易商的持价心态增强，交易气氛维持相对活跃。23日LME锌库存为865350吨，增14300吨。

　　消息面:

　　(1) 欧洲央行表示，其上周没有购买债务危机国国债，这是欧洲央行自去年8月以来首次单周暂停购买国债。（2）据外汇局披露，2011年热钱流入数值为366亿美元；（3）TECK资源与韩国锌业达成锌加工费协议在每吨229美元。

　　行情研判：

　　目前消息面利空因素较少，且产业链下游买盘开始入场，今日沪锌惯性上涨的可能性较大，日内投资者可逢低买入，买入价15800，止损15500，周末不可持仓。

　　铅

　　外盘方面：

　　受美指震荡下挫影响，隔夜LME铅震荡上扬，报收2062.75点，涨0.97%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅23日报15750-15850元/吨，较上一交易日涨50元/吨，贴水160-贴水60元/吨；现货市场成交气氛趋淡，商家看涨而不追涨，目前普通品牌铅锭和较好品牌铅锭的价位差距相对拉近，下游维持按需采购。23日LME铅库存为374225吨，下降1750吨。

　　消息面：

　　(1) 欧洲央行表示，其上周没有购买债务危机国国债，这是欧洲央行自去年8月以来首次单周暂停购买国债。（2）据外汇局披露，2011年热钱流入数值为366亿美元；（3）TECK资源与韩国锌业达成锌加工费协议在每吨229美元。

　　行情研判：

　　伦铅库存继续下降，下游消费有所回暖，今日沪铅1204上方20日均线处压力凸显，前期多单投资者逢高减持， 日内交易者以观望为主。

(责任编辑：盈盈)

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