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本周（2.20-2.24）铝价外强内弱，国内铝价窄幅震荡。从周均价对比看，本周沪铝1205合约较上周下跌0.09%，上海现货铝下跌0.07%，LME三个月期铝较上周上涨5.04%。阿拉丁（Aladdiny）认为宽松的货币政策，不足以对抗过剩压力，下周铝仍难以打破当前的震荡局面，上海现货将围绕15,900元震荡。
欧元区17国财长21日批准第二轮希腊救助计划和改革方案，以及中国调降存准率，是刺激本周LME期铝上涨的主要原因，但是这两大利好，对中国铝市并没有起到有效提振作用。
上周六央行宣布2月24日将降低存款准备金率0.5个百分点，本周一沪期铝高开后回落，显示出期货市场投资者，对供需的基本面的关注，多于对宏观政策的关注。
现货市场需求暂时没有大幅上升，成交平淡，价格持续小幅震荡，在宏观面上仅出现转暖的信号，不足以让投资者坚定看多。
尽管年内首次调降存准率，是继去年的第二次，可以看出政府宽松货币政策的延续性，以及可以预期的持续性。这对国内经济还是有一定刺激作用的，但对当前电解铝需求不振的状况，却没有直接的效果，因此，投资者不买单。
在电解铝的最大消费领域，房地产行业，政府的政策依然较为明朗--延续调控，对于部分省市区，变相放松调控政策的行为，都给予了制止。
本周国内现货铝市，下游铝消费仍无起色，上海铝价一直在15,900元/吨下方，现货库存增加至 75 万吨以上。阿拉丁（Aladdiny）认为统计的结果显示，2011年全年电解铝过剩83.7万吨，这是抑制国内铝价的根本原因。
本周国内铝市窄幅震荡。2月24日沪铝1205合约收盘价16,160元/吨，较2月17日下跌0.09%，本周均价16,190元/吨，较上一周均价下跌0.09%，周中最高16,275元/吨，最低16,160元/吨。上海现货铝本周五均价15,885元/吨，环比上涨0.09%，本周均价为15,881元/吨，较上周下跌0.07%。
本周LME三个月铝先抑后扬。从周均价对比看，本周（截至周四）均价2,247美元，较上周上涨2.59%，截至2月23日LME三个月期铝收盘价2,273美元/吨，较上周五上涨5.04%，本周最高触及2,282美元/吨，最低2,179美元/吨。
图表 1 国内外铝价走势对比
数据来源：阿拉丁-中营网（Aladdiny.com）
如上所述，本周LME期铝上涨主要宏观经济的刺激，但是全球供应过剩的压力也将持续发挥作用，本周LME铝库存不断刷新纪录高位，已超过510万吨。铝价短时间内难有像样表现。我们预计下周铝仍难以打破当前的震荡局面，上海现货将围绕15,900元震荡。
(责任编辑：盈盈)
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