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一、消息面：
中央政府早已明确坚持调控的决心，如果一些地方政府仍不吸取前车之鉴，不排除有关部门再度出台文件，强化各地房地产调控政策的执行力度。中央政府2012年房地产调控基调已经非常明确，两会后也不会松动。
小结：中央辟谣地产微调，回应此前地方政府频频出台的试探性措施，地产资金依然无法有效流入，或将资金引入有回暖意愿的股市。
二、行业信息：
因国内需求低迷，中国部分进口商推迟2-3月船期精炼铜发运时间并将部分已经抵港的船货转运至韩国，这将令全球市场“可用铜数量”增加。 行业人士估计目前上海保税仓库的铜库存大约为400,000吨，而两周之前大约为350,000吨，且预计未来四周内，上海保税仓库铜库存将进一步增加至逾450,000吨。
小结：推迟发货和保税库存增加，我们认为这是去年信贷紧缩下融资铜所产生的后果。
三、现货情况：
长江现铜：59725，-125；南储华南：59600，-250；上海现货：59750，-150；上海1#光亮（废铜97%）：58000，废精铜差价1725，废铜替代效应有所放缓。
四、持仓分析：
从持仓上观察，目前沪铜1205前二十名持仓空强多弱，多单持仓51292手，减持1904手，空单持仓55132手，减持5170手，多单相对出场较多。
五、投资展望：
上证指数连续四日回调，下跌缩量，今日公布2月PMI数据，高于50荣枯分水岭有助于巩固市场对于中国制造业回暖的信心，进而提振对于国内需求向好的乐观情绪，目前仍看回调。沪铜1205持续移仓中，价格反复在60700-59700一线盘整，上下限300点/吨基本符合判断，目前关注橡胶有开空机会，活跃产品联动，或会影响铜价，仍在上述区间内运行则观望策略不变。如果盘中有急剧行情变化，可盘中电话咨询交流。
浙商期货金属事业部 钟秋
电话：0571 28281035
(责任编辑：盈盈)
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