瑞达期货：3月12日金属早盘提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜在欧美时段围绕8450美元/吨展开窄幅波动，尾盘收跌0.55%至8447美元/吨，较沪铜收市时的8443美元/吨基本持平。目前伦铜经回调后，又重新强势站上200日均线之上，暗示铜价下跌意愿明显减弱。3月9日伦铜持仓连续第四日增加2091至278537，表明铜价下跌后，吸引部分资金入场。

　　消息方面：1.意大利去年第四季度GDP终值季率下降0.7%，为连续第二季度出现萎缩证实了其经济陷入衰退。2.据行业人士称，因近期伦铜价格下跌且国内下游产品需求回升，中国铜市场的溢价未来几周可能适度扩大。

　　现货方面：3月12日现货较期货贴水50-升水50元/吨，连续第四日持平。据上海有色网报道，沪期铜反弹乏力，近交割持货商努力维持升水，现铜供应量有所减少，中间商依旧青睐低升水好铜，下游周一观望，买兴匮乏，市场略显供需两淡气氛。

　　库存方面：3月12日伦铜库存为273925吨,连续第十二日减少2100吨，目前处于09年7月23日创下的271725吨以来的新低。注销仓单占库存比为31.58%，较9日基本持平， 但仍远高于5%，暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存继续增加3294吨至224781吨，处于2002年7月26日当周触及的226859吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

　　观点总结：隔夜伦铜于200日均线之上，窄幅运行。目前市场对中国经济放缓的担忧覆盖了上周美国强劲的非农数据和希腊债务危机放缓的利好提振。接下来市场的焦点在于周四凌晨的美联储议息会议，目前市场预期美联储实施QE3的可能性较低。今日沪铜1206合约料开至60500元/吨附近，在美联储议息之前，铜价料延续区间振荡，日内关注60000-61500区间的高抛低吸机会。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段先抑后扬，尾盘收跌0.41%至2229美元/吨，较沪铝收市时的2232美元/吨基本持平。目前伦铝回到了2月20日反弹之前的水平，下方2200美元/吨料具有较强支撑。3月9日伦铝持仓小幅减少5750至727595。

　　消息方面：1.意大利去年第四季度GDP终值季率下降0.7%，为连续第二季度出现萎缩证实了其经济陷入衰退。2.中国2月氧化铝进口总量为28万吨，同比上涨24.4%，但环比减少37.4%，主要受西澳氧化铝价格上涨和国内氧化铝供应增加导致。

　　现货方面：3月12日现货较期货贴水35-升水5元/吨，贴水较9日继续缩窄。据上海有色网报道，沪期铝当月高开低走，打压现铝市场人气，临近换月，持货贸易商收窄贴水至40元/吨之内积极出货，而下游及中间商看空情绪浓厚，接货询盘寥寥，整体市况成交极为有限。

　　库存方面：3月12日伦铝库存继续减少2600吨至5087925吨，仍接近于历史高点。注销仓单占库存比为33.46%，较9日基本持平，且接近于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存连续第十三周增加15242吨至361088吨，回到去年5月13日以来的高点，数据显示国内消费需求极其疲软。

　　观点总结：隔夜伦铝未能延续上周五的反弹走势，陷入低位窄幅运行。目前市场对中国经济放缓的担忧覆盖了上周美国强劲的非农数据和希腊债务危机放缓的利好提振。另外期铝本身较弱的基本面始终限制了铝价的反弹高度，这点需引起关注。今日沪铝1205合约料开至16160元/吨附近，日内关注16120-16220区间运行，日内保持振荡操作思路为主。

　　锌

　　外盘方面：

　　欧盟批准对希腊援助，美指小幅回落，LME锌低位震荡后尾盘拉高，下跌0.14%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌今报15450-15550元/吨，持平，贴水280元/吨-贴水180元/吨；现货市场持货商出货意愿增强，但成交有限，因下游心态较为谨慎，以按需采购为主。3月12日LME锌库存为866700吨，下降150吨。

　　消息面：

　　（1）欧盟批准对希腊的第二轮援助计划，希腊债务/GDP将在2020年前后降至117%左右；（2）市场预期，由于美经济利好，美联储在本周利率会议上再度强调经济复苏态势，继续对QE3不作进一步暗示的可能性较高。（3）美国1月锌进口环比减少29.1% 出口环比增加71.8%；

　　行情总结：

　　在美联储公布议息会议结果以前，市场风险偏好降低，沪锌1206有望保持震荡整理，但由于中国经济数据进一步下滑，反弹格局趋于脆弱，前期多单可逢高离场，关注16250关口阻力。

　　铅

　　外盘方面：

　　美指小幅滑落，LME铅冲高回落后窄幅整理，报收2141.75点，上涨0.08%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅12日报15700-15800元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，现货市场情绪受美就业数据利好而逐渐回暖。现货市场冶炼厂少量出货，下游看涨适量存货，市场整体成交有所改善。3月12日LME铅库存为363625吨，上涨625吨。

　　消息面：

　　（1）欧盟批准对希腊的第二轮援助计划，希腊债务/GDP将在2020年前后降至117%左右；（2）市场预期，由于美经济利好，美联储在本周利率会议上再度强调经济复苏态势，继续对QE3不作进一步暗示的可能性较高。（3）美国1月铅进口环比增加60.9% 同比增加72.6%

　　行情总结:

　　2月铅进口继续增长，但下游采购意愿不高，目前市场风险日渐凸显。但在周四美联储议息会议结构公布以前，多空双方都趋于谨慎，因而投资者可高抛低吸，维持区间震荡操作思路。

(责任编辑：盈盈)

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