西南期货上海营业部午评：伦铜反弹，沪铜滞涨

　　外盘消息：3月15日晚间因强劲的制造业数据暗示出更加光明的美国经济前景，以及美元走软。LME3个月期铜周四大幅收高，也反应出股市的强劲势头。

　　周四瑞士央行举行货币政策季度评估会议。将其3月期银行间拆借利率目标范围维持在0%至0.25%不变，并继续使货币市场的流动性保持在极高水平。

　　美国纽约联邦储备银行周四公布，3月制造业指数为正20.21，2月数据修正为19.53，3月数据创2010年6月以来最高。费城联储也在今日公布，美国大西洋沿岸中部地区3月制造业活动指数为12.5，创2011年4月以来最高，市场预估为12.0，2月为10.2。

　　15日欧洲统计局宣布：欧元区17国的2011年第4季度整体就业人数环比下降0.2%。而希腊统计局昨日公布的数据显示：希腊2011年第4季度失业率升至20.7%，创新高。

　　周四欧洲央行表示，今年上半年不利因素将令欧元区经济活动承压，但若金融危机不再度升级，下半年实际本地生产总值(GDP)增速有望小幅加快，且明年GDP增速将进一步加快。欧洲央行还表示：即使葡萄牙无法完成今明两年的赤字目标，到2020年该国公共债务占国内生产总值(GDP)的比例也不会超过110%。即便将葡萄牙2012年和2013年的GDP预期下调两个百分点，其公共债务与GDP之比也将在2013年见顶，达到124%，到2020年将会大幅降至110%。

　　Olympus Futures高级市场策略师Charles Nedoss表示：“经济活力增强，”经济活动变得活跃通常会提振铜价，因其被广泛用于建筑领域。 股市全线扬升进一步提振铜价。标普500指数最新上涨0.5%至1400.99点。

　　RJO Futures的高级商品经纪商Bob Haberkorn表示：“标普500指数看似下周可能升至1420点，或能为铜市注入一些动能，”美元显着回落点燃投资者对期铜投资的热情。ICE美元指数当日最新下滑0.5%至80.131。

　　昨日美国发布的报告显示：其3月3日当周商业景气指数较上周下降1.1%，之前一周为上升1.4%，数据未作修正。美国劳工部周四公布的数据显示---美国3月10日当周初请失业金人数下降1.4万人，至35.1万人，预期为35.6万。

　　大型投行高盛集团近日表示：由于美国经济温和增长、最大的铜消费国中国放松货币政策、以及中国保障房建设将在未来数月支撑铜价等原因，高盛集团将3个月铜价预期上调5%至每吨8400美元。但高盛维持对6个月和12个月每吨9000美元的铜价预期不变。而智利国家铜业公司Codelco执行长在本周称2012年全球铜市将依然紧俏，价格将维持相对强劲态势。

　　基本面分析：持续的欧债危机伴随到偿债到期日时间的临近，关于欧债的不利消息又将开始多起来，市场会预期欧债危机的最严峻时刻还未到来；其中二季度部分欧元区国家将再度面临集中融资的需求，就目前的市况来看，市场的信心还是处于摇摆中；而希腊的问题尤为突出，未来这些不利因素可能再次打击基本金属的市场信心。目前欧债危机的前景充满了不确定性，多空交织的情况仍持续，操作上建议目前暂时以短线交易为主。

　　现货方面：3月15日现货铜市场跟跌。其中长江现货1#铜中间价为59600元/吨，较上一交易日跌400元/吨。现货铜日均价相对于近月合约为贴水160元/吨；抗跌意愿表现明显，与下游疲弱消费形成对比。60000元以上的用铜企业依然谨慎畏高；目前市场对中国的需求寄希望于3--4月份消费旺季的到来。

　　库存方面：3月15日LME铜库存减少2875吨，至267750吨。受上述消息的影响昨日LME三个月期铜收于8571美元/吨，上涨1.67%。

　　今日早盘沪铜主力合约1205合约于60860元小幅高开，摸高61050元，收盘60680元，期价在上攻61000元处后受阻回落。操作建议：受昨晚伦铜大涨140美元的刺激今日沪铜小幅高开振荡；继续减仓1292手，终盘沪铜期价上涨400元/吨，短线来看今日期铜将维持高位震荡；昨日美国财政部报告称其股票、债券以及其他金融资产1月份的国际需求有所增长，且增幅超出经济学家此前预期，原因是受到欧元区主权债务危机的影响，市场投资者在本月中寻求买入美国金融资产来规避风险，其金融市场显然摆脱了1月份的阴郁情绪，呈现谨慎乐观；另外欧元区的2011年第4季度就业人数再次下降0.2%，而每小时的劳动力成本上升，凸显出目前欧洲很难出现与美国类似的就业复苏；还有欧洲央行在公布的月报中表示其2012年上半年欧元区的经济活动仍将受到较多不利因素的影响，但预计其下半年GDP增速应能小幅回升，2013年将会进一步提高，可前提是金融危机不再恶化。国际货币基金组织执行董事会将批准向希腊提供28O亿欧元的援助资金，受此影响昨日欧元有所上涨，期铜尾市借此加速反弹。另外欧盟国家的财长们经讨论决定：将从2013年起暂停向匈牙利提供4.95亿欧元的建设资金；近期的美国就业及零售等经济数据持续向好，有越来越多的迹象显示美国经济正处在复苏中，而美联储的声明对经济表示温和乐观，进一步提振美元；市场认为美国第3轮量化宽松可能暂缓。可个人认为中国单月出现较大贸易逆差有其一定的季节性因素，其能反映出对期铜需求的减少也稍显牵强。而中国通胀降温引发市场对中国央行进一步放宽货币政策的预期提振铜价；近阶段国内业界普遍反映现铜的消费不行，而我国的电力系统投资规划可能放低；目前交易所和保税库的铜库存都处于历史新高，中国如果减少进口必将会给全球铜价形成压制。从近期国内铜价的走势上看，国内市场明显弱于外盘，基本面的消费不畅是根本原因；目前我对铜价的态势持谨慎态度；未来请关注伦铜的8600美元/吨短期阻力位的争夺情况。

　　西南期货上海营业部

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(责任编辑：盈盈)

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