瑞达期货：3月20日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：昨日伦铜于欧美时段振荡上扬，尾盘收涨0.67%至8584美元/吨，主要受美国经济数据表现强劲提振。但伦铜仍处于振荡区间，短期关注8450-8650美元/吨运行。3月16日伦铜持仓重新减少1480至282491，短期持仓变化较反复，表明投资者仍以短线操作为主，目前缺乏明确方向。

　　消息方面：1.美国1月芝加哥联储中西部制造业指数为90.1，好于前值的89；3月美国房屋建筑商信心持稳在2007年6月以来最高。2.据贸易商称，欧洲现货铜升水上涨至90美元/吨，因来自产商的供应紧俏导致现货铜供应量有限，另外LME现货铜较三个月合约的逆价差攀升至32.5美元，同样表明现货市场供应紧俏。

　　现货方面：3月19日现货较期货贴水300-200元/吨，贴水小幅扩大。据上海有色网报道，沪期铜低开低走，部分保值盘放出，现铜整体供应充裕，跌势中因成交受阻，贴水难收，中间商对后期铜市抱谨慎态度，入市步伐放缓，尽管铜价回到6万元下方，但下游周一观望态度明显，成交困难。

　　库存方面：3月19日伦铜库存为262575吨,连续第十七日减少1250吨，目前处于09年7月16日创下的260875吨以来的新低。注销仓单占库存比为33.5%，仍暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存连增三周至227276吨，创下2002年7月19日以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡上扬至8584美元/吨。受美国制造业数据和房屋建筑商信心指数表现强劲提振。近两日美国经济数据时好时坏，令铜价走势较为振荡。今日沪铜1206合约料开至60800元/吨附近，在市场人气稍有改善，且对美国即将公布的房屋数据具有良好预期的背景下，日内沪铜可采取振荡偏多思路，建议背靠60500之上尝试短多，止损参考60200元/吨。

　　铝

　　外盘走势：昨日伦铝于欧美时段振荡走高，尾盘收涨0.84%至2279美元/吨，其表现稍好于伦铜。目前伦铝走势呈稳步上扬，上方面临200日均线即2290美元/吨的压制。3月16日伦铝持仓继续减少3406至722042。

　　消息方面：1.美国1月芝加哥联储中西部制造业指数为90.1，好于前值的89；3月美国房屋建筑商信心持稳在2007年6月以来最高。2.俄铝预期，今年次季铝市将复苏。2012年全球原铝消耗量将达4820万吨，按年增7%，其中中国为最大增长市场(增11%)，全球铝供应预期减少2-3%，受铝业缩减及停产影响，为此今年全球铝市场将接近平衡。

　　现货方面：3月19日现货较期货贴水75-贴水35元/吨，贴水较16日小幅缩窄。据上海有色网报道，沪期铝当月顶部重心下沉，打压现铝市场人气，下游及中间商看空铝价，维持按需采购，然而持货贸易商挺价15960元/吨，令贴水小幅收窄，市场货源极为充裕，在有限的需求下，供需双方价格拉锯，整体市况成交显清淡。

　　库存方面：3月19日伦铝库存小幅减少3000吨至5068950吨，较历史高点5125800减少5.7万吨左右。注销仓单占库存比为32.9%，处于历史较高水平，暗示短期供应趋紧。沪铝方面，上周上期所库存增加2857吨至363945吨，连增十四周，数据显示国内消费需求极其疲软。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡收涨，为连续第三日走高。晚间美国数据表现强劲，一改昨日市场对美国经济复苏强劲势头将放缓的担忧。另外，伦铝短期供应紧俏以及原油期货持续上涨同样给以伦铝一定支撑。今日沪铝1205合约料开至16250元/吨附近，日内关注沪铝的滞涨表现，点位上关注16150-16300，操作上持逢低买入思路。

　　锌

　　外盘方面：

　　隔夜LME锌宽幅震荡，报收2084点，上涨0.43%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌19日报15500-15600元/吨，下跌100，贴水350元/吨-贴水250元/吨；现货市场成交较为谨慎，下游及中间商保持观望，采购意愿低迷，成交一般。3月19日LME锌库存为872425吨，上升25吨。

　　消息面：

　　（1）发改委年内第二次上调油价至600元一吨；（2）欧洲救援防火墙拟扩容至7000亿欧左右，而美债突发险情，10期国债收益率创去年10月来的最高水平；

　　行情总结：

　　市场风险偏好继续受美债和中国经济下滑预期打压，沪锌1206合约弱势震荡态势已成，市场阴跌概率较大，可继续短空介入，卖出位15860点，止损16200点。

　　铅

　　外盘方面：

　　隔夜LME铅尾盘下滑，报收2105.0点，跌0.28%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅19日报15800-15900元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，现货铅贴水80元/吨~升水20元/吨。现货市场铅价过高，市场以询价为主，高价资源依然销路不畅，因而成交稍显清淡。3月19日LME铅库存为368850吨，上升1775吨。

　　消息面：

　　（1）发改委年内第二次上调油价至600元一吨；（2）欧洲救援防火墙拟扩容至7000亿欧左右，而美债突发险情，10期国债收益率创去年10月来的最高水平；（3）铅酸蓄电池行业受政策影响，可能大幅度减产。

　　行情总结：

　　目前铅蓄电池产能或受环保风暴影响，下游铅厂采购将更加谨慎，而美10年期国债利率攀高打压市场风险偏好，沪铅1205走弱态势进一步明朗，卖出位15850点，下看15650点。

(责任编辑：盈盈)

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