国信期货：需求黯淡 铝价疲弱

　　全球最大矿业公司--必和必拓表示,中国今年铁矿石需求增长将趋平,但仍将积极扩大生产。该言论对市场信心的打击作用较大，最终导致围绕中国经济放缓或打击全球增长的担忧令风险意愿承压,从而提振了美元。美国2月新屋开工情况下滑，但营建许可升至2008年以来最高水平，反映出美国房屋市场正在处于复苏经济阶段周期的景气度峰值，该消息也令美元走强。这样一来，包括铝在内的基本金属承压势在必行。不过，工业金属在短暂的下跌后，市场会重新将眼光转移到下一个财经数据上以寻求指引，即本周四将公布的各经济体3月PMI初值。

　　油价的上调对本已亏损严重的铝企无疑是雪上加霜。目前，电解铝行业整体亏损。然而，西部电解铝的投建热潮却在持续，其中截至去年底，仅新疆一地在建拟建产能即高达1305万吨，而目前全国总产能不过2600万吨，该事实加剧了铝市产能过剩格局。下游消费复苏远远不及冶炼厂的新增产能，这无疑加剧了现货库存压力，多数贸易商对后市并不乐观，预计短期铝价震荡格局难改。

　　现货市场方面，今日上海现铝成交区间为15970-16000元/吨，贴水80-贴水50元/吨，低铁铝价格为16060-16090元/吨，无锡现铝成交区间为15990-16000元/吨。上期铝当月合约窄幅运行于16040-16055元/吨，现货贴水维持周二价格，贸易商惜售贸易商报价坚持在16000元/吨，采购商观望引成交较差，急于变现贸易商将价格调低出货，成交重心较周二小幅下移。

　　周二，伦敦铝开盘于2276美元，最高冲至2278美元，最低下探至2238元，最终收盘于2254美元，下跌25美元，跌幅1.10%。伦铝周二日K线的实体部分覆盖了之前的阳线，这是反弹结束的信号，下方重要支撑在60日均线（2200美元附近），确认跌破后将展开回调走势。

　　周三，沪铝主力合约1206开盘于16250元，小幅探低至16235元后震荡上扬，最高冲至16280元，最终收盘于16270元，较前一交易日结算价持平。从沪铝指数看，成交量增加减少0.4万手至1.5万手，持仓量增加986手至15.9万手。从整体来看，沪铝目前仍维持在三角振荡区间之中，但从图表上看，至1月18日展开调整以来，已用时2个月之久，选择突破的时间窗已经非常临近。操作建议：等待突破后的入场时机。

　　国信期货 蔡丹青

(责任编辑：盈盈)

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