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【盘面概述】
石油价格连续走强带动美国CPI走高，打压消费者信心。油价及CPI上行使美联储政策空间受限，近期推出QE3可能性降低，也将使美国经济复苏受阻，同样不利于铜价走强。希腊债券置换完成后，欧债危机暂无风险，欧洲央行投放的大量流动性仍将对大宗商品及股市价格形成较强支撑。
近期伦铜库存连续走低为铜价提供有力支撑。伦铜大部分库存都被大投行及贸易商控制着，导致伦铜现货升水走强，尽管下游铜需求并未明显提升。而截止3月20日现货月持仓仍达11600，应交割量接近于伦铜库存，因此铜价短期内不会出现下行，伦铜将维持高位震荡走势。
油价上涨将提高企业生产成本及民众生活成本，不利于保障经济增长，提高金属生产成本。短期看，油价提升不利于股市和金属价格走强。国内经济仍处下行通道之中，1-2月国内工业用电同比增长远低于去年同期，2月国内贸易逆差高达315亿美元，为20年来最高，也表明中国经济增长疲软远超过了市场的预期。国内政府正考虑进一步采取措施来稳定经济增长，发改委近期表态今年的主要任务是“保增长”，国内央行也正在考虑下调四大行的存贷比来增加其信贷投放能力。体现在金属市场上，国内经济增速下滑及政府将采取措施来“保增长”预期将相互抵销。伦铜库存持续减少仍将带动国内铜价保持高位震荡。沪铜主力合约收盘于60400元/吨；沪锌主力合约收盘于15820元/吨。
【行业信息】
现货方面，上海有色网1#铜59585元/吨，跌75元/吨，铜升贴水均价为贴水270元/吨；0#锌成交均价格15600元/吨，涨50元/吨。
3月21日消息，国际铜业研究组织(ICSG)21日称,2011年全球精炼铜市场供应缺口为35.8万吨,与2010年情况相同.ICSG在最新月报中称,全球精炼铜消费增长3%至2,000万吨,而全球精炼铜产出亦增加3%至1,963万吨.
国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，2月原铝平均日产量降至68,900吨，1月修正后为69,000吨，2011年2月为69,600吨。2月（29天）原铝总产量为199.8万吨，1月（31天）产量总计为213.9万吨，而2011年2月产量为195.0万吨。
【操作建议】
美国经济及美联储政策将受制于油价上涨，欧债暂时缓和，宏观面偏于平静。国内经济仍处于下行通道之中，市场预期国内政策将进一步采取措施“保增长”，预期将相互抵消，短期内金属市场仍将保持小幅震荡走势。铜价仍处于59000-62300元/吨间震荡，沪锌区间位于15500-16250元/吨，建议投资者暂时观望。
(责任编辑：盈盈)
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