瑞达期货：3月26日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：上周五伦铜于欧美时段窄幅运行，尾盘收涨0.78%至8380美元/吨，与沪铜收市时的价格基本持平。伦铜目前初步跌至60日均线，该线一般被视为中长期涨跌分界线。3月22日伦铜持仓继续减少266至270697，投资者连续五天累计减少1.3万多手持仓，伴随着铜价自高位振荡下挫，暗示其并不看好 铜市前景，多头积极的逢高离场。

　　消息方面：1.美国2月新屋销售年化为31.3万户，低于市场预期的32.5万户，结合上周美国公布的差于预期的成屋销售和新屋开工，数据表明美国房屋市场虽处于复苏当中，但其复苏速度有所放缓。2.CFTC美铜投机基金多头增加5411，空头增加2208，投机净持仓为净多12275，较上周增加3203，并连续第十周表现为净多。数据表明多空分歧加大之际，多头仍占据优势。

　　现货方面：3月22日现货较期货贴水250-150元/吨，贴水小幅缩窄。据上海有色网报道，沪期铜低开低走，但表现抗跌，现铜贴水收窄，供应维稳，中间商与下游谨慎入市，逢低接货量尚可，整体维持供应充裕局面。

　　库存方面：3月23日伦铜库存为255175吨,连续第二十一日减少275吨，目前处于08年11月7日创下的254800吨以来的新低。注销仓单占库存比为 33.51%，仍暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存四周来首次减少3644至223632吨，创下2002年7月26日以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

　　观点总结：上周五沪铜尾盘大幅拉升，受中国央行将降准预期提振。上周公布的中国汇丰PMI表明中国经济面临进一步放缓的危险，因此市场预期中国央行将于4月内采取降准措施，以刺激经济的回升。另外上周五沪铜库存由增转减，短期内减轻了对铜价的打压影响，带来需求暂时改善的信号。今日沪铜1206合约料开至60150元/吨附近，目前铜价多空力量均衡，料延续区间振荡，建议以6万为涨跌分水岭，以短线振荡操作为主。

　　铝

　　外盘走势：上周五伦铝于欧美时段窄幅运行，尾盘较22日持平至2175美元/吨，与沪铝收市时的价格亦基本持平，伦铝现仍处于60日均线之下，短期走势仍显疲软。

　　消息方面：1.美国2月新屋销售年化为31.3万户，低于市场预期的32.5万户，结合上周美国公布的差于预期的成屋销售和新屋开工，数据表明美国房屋市场虽处于复苏当中，但其复苏速度有所放缓。2.中国2月铝产量大幅攀升9%至记录高点，其产量的增加明显盖过了其他地区产量下滑的影响。

　　现货方面：3月23日现货较期货贴水20-升水20元/吨，贴水较22日小幅缩窄。据上海有色网报道，沪期铝当月低开高走，但相对伦铝价格的大幅下挫，表现较为抗跌。现货铝锭贸易商成交价较昨日持平，少数贸易商报价在万六上方，持货商出货积极，而下游采购仍有观望，整体市况较昨日稍显好转。

　　库存方面：3月23日伦铝库存增加5350吨至5089250吨，接近于历史高点，但其中有大部分用于质押融资，且23日注销仓单占库存比为32.58%，处于历史较高水平，暗示短期供应趋紧。沪铝方面，上周上期所库存增加2273吨至366218吨，连增十五周，数据显示国内消费需求极其疲软。

　　观点总结：上周五伦铝暂结束连续下挫的走势，尾盘收一十字阴星。上周中美数据大多表现不佳，从而令市场对全球经济放缓的担忧加剧。另外原油期货陷入高位弱势整理，亦对铝价带来利空影响。今日市场缺乏关注焦点，市场成交料较清淡。今日沪铝1206合约料开至16200元/吨附近，日内关注沪铝16250-16100走势，采取偏空思路。

　　锌

　　外盘方面：

　　上周五伦锌止跌回稳，报收2009.0点，上涨0.73%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌23日报15300-15400吨，下跌50，贴水270元/吨-贴水170元/吨；现货市场贸易商多逢低适量补货，下游依旧按需采购为主，成交一般，成交量多为贸易商之间的交易。3月23日LME锌库存为889975吨，下降500吨。

　　消息面：

　　（1） 不少央企向国务院国资委反映，同2008年国际金融危机时期相比，当前形势可能更为严峻。（2）住建部称，房产税扩围城市还未确定，今年将坚持房地产调控不动摇；

　　行情总结：

　　目前沪锌库存高企，下游消费不力，短期内1206合约15500点将产生一定支撑，投资者可待回调后采取逢高沽空的操作思路。卖出区域为15650-15600点附近。

　　铅

　　外盘方面：

　　上周五伦铅止跌回稳，报收2010.0点，上涨幅度为0.25%。

　　现货与库存：

　　据上海金属网报道，上海现货沪铅23日报15550-15650元/吨，较上一交易日下跌50，现货市场低价吸引下游及部分投机盘买兴，但采购量不大，目前多以观望为主，成交一般。3月23日LME铅库存为372875吨，下降975吨。

　　消息面：

　　（1）不少央企向国务院国资委反映，同2008年国际金融危机时期相比，当前形势可能更为严峻。（2）住建部称，房产税扩围城市还未确定，今年将坚持房地产调控不动摇；

　　行情总结：

　　近期下游铅企开工率普遍增加，采购有望回升，企业对后市信心有所增强，沪铅1205或窄幅整理，投资者以观望为主，前期空单继续持有。

(责任编辑：盈盈)

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