国信期货铝日评：宽松预期升温 铝价止跌回升

　　宏观方面传来双重利好。美联储主席伯南克26日在出席美国全国实业经济学协会年会时认为，美国长期失业者人数居高不下，更多是总需求低迷的周期性因素所致，而美联储可能继续采取的宽松货币政策，将支持总需求和经济增长，从而有助于解决长期性失业问题。他的讲话引发风险资产全线上涨,带动工业金属、黄金和白银以及美国股市走高,因市场预计美联储将进一步放宽货币政策。与此同时，德国总理默克尔首次表示支持扩大欧洲防火墙，支撑金属等风险资产。欧元区财长将于3月30-31日在丹麦哥本哈根举行会议，提高欧元区“防火墙”将是会议重要议题。默克尔3月26日讲话时指出，德国可能让临时性的EFSF基金与永久的ESM基金并行运行。两个基金并行运行实际上是变相扩大了ESM的规模，默克尔的表态无疑增加了市场的信心。综上，美国货币政策进一步宽松的预期，以及欧元区救助规模或将扩大的预期使得市场风险偏好重新上扬，进而引发包括铝在内的基本金属走高。

　　基本面上，今年虽然主要的铝下游消费行业不太乐观，但是依旧不乏亮点——在有些高铁项目暂停的情况下，汽车用铝型材行业是2012年我国铝型材发展的重点领域，国家电网投资继续，我国电网建设用铝型材市场需求量大增。另外，包装用铝箔市场大有可为，铝罐料、CTP版基等高精铝产品短期内在国内市场仍是供不应求。可见，进入4月份消费旺季以后，铝价仍有较大的上涨空间。

　　现货市场方面，今日上海现铝成交区间为15970-16010元/吨，贴水70-贴水30元/吨，低铁铝价格为16080-16100元/吨，无锡现铝成交区间为15980-16010元/吨。沪期铝冲高动力不足，加之月底下游消费冷淡，拖累现铝价格突破16000元/吨关口压力依然强劲，尽管持货贸易商多数挺价于万六之上，但也有少数急于换现者低价出货，由于供需双方持续价格拉锯，整体市况成交寥寥。

　　周一，伦敦铝开盘于2180美元，最高冲至2194.5美元，最低下探至2166元，最终收盘于2190美元，较前一交易日持平。从整体来看，伦铝短期有反弹的要求，但上方2200美元稍有阻力，只有越过这一线反弹才能延续。

　　周二，沪铝主力合约1206开盘于16260元，进一步冲高至16265元后震荡回落，最低跌至16220元，最终收盘于16250元，较前一交易日结算价上涨15元，涨幅0.09%。从沪铝指数看，成交量减少1.1万手至1.2万手，持仓量增加564手至16.1万手。沪铝仍处于震荡三角之中，但从技术图表上来看，已经逼近三角顶端，表明突破时间在即，操作上建议投资者持多单观望，待突破后尝试继续跟进。

　　国信期货 蔡丹青

(责任编辑：盈盈)

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