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【行情简析】
周一沪铜主力合约CU1207跳空低开于60160，短暂整理后小幅下挫，9:40开始反弹，后于高位盘整，其间于11:16上探当日高点60340，14:30后开始再度下挫，收盘前下探当日低点59810，最终报收于59840元/吨。较前一交易日结算价下跌230元，跌幅0.38%。成交量共计32.8万余手，较前日增量3.8万余手，持仓量共计18.6万余手，较前日增仓4250手。
沪铝主力合约Al1207周一小幅低开于16270，短暂盘整后下挫，并于9:35首次下探当日低点16240，在低位窄幅整理后震荡盘升，于11:18上探当日高点16280，之后开始缓慢回落，最终报收于16245元/吨。较前一交易日结算价上涨30元，涨幅0.19%。成交量共计6420手，较前日缩量1964手，持仓量共计3.8万余手，较前日增仓1032手。
【现货概况】
现货市场方面，根据国内长江市场当日10:45报价，铜现货价格为59470～59570元/吨；沪期铜在国家统计局CPI数据公布后迅速下滑，现货市场逢低一度成交积极，但随着铜价低位回升，消费再度受抑，而由于日内依旧缺乏外盘指引，持货商整体出货量仍有限，现铜贴水继续收窄，周内首个交易日下游多观望，供需略显拉锯之感。
通胀压力重燃抑制沪期铝涨幅，然而现铝市场受部分产区铝厂减产消息提振，未见动摇浓厚的惜售情绪，现铝报价坚挺于16000元/吨上方，下游仅为少量逢低吸纳，但不乏少数中间商看涨后市低位补库，随沪期铝小幅反弹，现铝成交重心窄幅上移，整体市况成交偏有限。
【库存提要】
由于复活节假期的关系，LME上周五和本周一休市，因而LME最新公布的铜库存仍为之前的264775吨；铝库存亦为5059075吨。LME基本金属亦无新注销仓单记录。上期所铜库存在之前两周回落之后，上周再次增加3278吨至222092吨；铝库存减少2142吨至182401吨。下游需求是否有回暖迹象，仍有待进一步消息确认。
【市场分析】
美国劳工部（DOL）周五公布的数据显示，美国3月非农就业岗位增加12.0万个，远逊于预期的20.3万个，增幅为2011年11月以来最低值。3月失业率为8.2%，略低于预估的8.3%。
非农就业岗位增幅的放缓或反映出暖冬带来的提振效应减弱。同时亦印证了上周美联储（FED）主席贝南克对就业市场发表的谨慎看法。此外,此次公布的数据也与市场对美国第一季经济年增速或从前一季的3%降至2%的预期相一致。有分析师认为，该数据或将令美联储保持宽松政策的基调，非农就业岗位的增幅需要升至30万个，经济走强的前景才会被认可。不如人意的非农数据令原本就捉襟见肘的铜价下方支撑力量雪上加霜，推升市场对美国经济复苏前景的忧虑，打压投资者风险偏好，拖累包括铜铝在内的基本金属走低。同时，此数据或预示着美联储仍有讨论第三轮量化宽松的可能性。
国内方面，中国国家统计局今日公布数据显示，中国3月消费者物价指数（CPI）同比增幅反弹至3.6%，环比上涨0.2%；当中的食品价格同比上涨7.5%。当月生产者物价指数（PPI）同比下降0.3%，环比上涨0.3%。经济学家认为通胀压力尚未显示大幅趋缓迹象，因而此前市场普遍乐观预期的中国央行货币政策的放宽料将逐步施为。此举或将提振中国市场长期的原材料需求，但短期内铜价涨势料将有限。
【后市展望】
上周五受美国非农数据和中国央行降准两大乐观预期提振，沪铜高开高收。但实际公布的美国3月非农数据远逊预期，而中国3月CPI反弹则表明通胀压力尚未显着趋缓，央行货币政策的放宽料将逐步施为，而在下游需求明显回暖之前，短期内恐难有推动铜价上涨的基本面消息。技术面上看， 铜价再度下破60000大关，MACD走势向下，绿柱加长；KDJ又有死叉倾向，J值回落至50以下。短线指标和中期趋势都相对偏弱。操作上建议空单为主，于60000大关设止损位。同时，应重点关注铜市下游需求状况。
相比沪铜尾盘下挫，沪铝显示出一定程度的“抗跌”姿态。或得益于部分产区铝厂减产消息支撑。盘面上看，铝价上方承压于10日均线处，下方则在5日均线处获得支撑。MACD向下，绿柱缩短；KDJ未有明显收敛倾向。短线趋势不明，中期趋势总体偏弱。短期内铝价或将区间震荡，建议日内操作，高抛低吸。（徐泐）
(责任编辑：盈盈)
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