倍特期货：金属 内需弱化的数据反应

　　今天国内的数据继续显示内需弱化的影响，金属品种的反应以铜相对疲弱。中国3月份未锻造铜及铜材进口量环比回落，废铜进口量较上月继续增加，在比价持续处于低端，国内精炼铜商业库存超过百万吨的环境下，3月铜总体进口量水平仍然居高，供应的压力维持，上行预期弱化，贸易商预计二季度进口量水平将回落，但比价修复的预期不高，套利比价的重新开启，可能要延后到年中。国内3月份进出口数据变化显示，出口状态好于预期，而进口增长的下滑程度更明显，国内内需弱化的反应体现在大宗商品的进口趋弱上。因为美国复苏需求抵消欧元区的温和衰退影响，未来外需弱化的影响看美国，美股的风向标作用维持。国内股市对于今天数据反应表现平稳，政策面上二季度微调的预期存在，但这种影响对于商品的作用开始分化。

　　今天金属品种表现为低开反弹后回落，沪铜期价走势继续震荡趋弱，在外盘的反弹强势结构已经破坏的情况下，铜价这个收盘形态偏空，且盘中在股指回拉过程中，对于铜价的带动作用都不强，铜价下档继续测试前期下沿区域是合理解读。沪铜期价逐步向20周线回落找支持。

　　沪锌期价今天的日内盘整走势，以多头主导节奏为主，锌的走势上受到铅的联动影响，虽然是低位偏弱震荡，但走势组合上却不那么难看，反弹压力现在15800一线不变，下面15500-15400还有支持。沪铝期价重新温和回弱，国内产量数据继续保持两位数增长，国内期价向现货价的收敛过程缓慢进行，日线级别上缓慢向日线下轨回落。

　　金属品种的价差状态在今天开始收敛，沪铜3月期升水回落到300元略多，沪锌3月期升水回落到150元，沪铝3月期升水200元，沪锌期价近月抗跌性有提高，沪铜期价的近月抗跌性仍无改善，短线重心下移的节奏，铜上更明确。金属比价水平变化对比，沪铜比价回升到7.17，沪锌和沪铝比价继续居高，套利资金角度，铜的反套压力开始改善，但目前预期改善幅度仍然不大，而沪锌比价压力提升，同样压缩反弹空间。

　　金属持仓结构调整显示，沪铜主力持仓席位偏空状态继续改善，沪锌上主空加仓力度增加，沪铝主多兑现，铝上的投机预期再次弱化。

　　操作建议，铜持空，锌铝日内反弹短空。

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 产量 进出口 倍特期货 进口 出口

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