瑞达期货：4月11日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜于美国时段大幅下挫，尾盘收跌3.41%至8080.5美元/吨，较沪铜收市时的8281美元/吨回落2.42%。伦铜经过几日的振荡整理之后，选择向下突破，目前有效跌至200日均线之下。4月5日伦铜持仓为276229，重新减少458，数据表明铜价屡攻不上的背景下，多头做多信心明显降低。

　　消息方面：1.美联储公布了最新的地区联储贴现利率会议纪要，纪要显示，多数联储依然倾向于维持贴现利率不变。在所有12家地区联储中，有10家在3月政策会议上投票支持维持贴现利率在0.75%不变。2.中国3月铜进口量环比下降4.6%至462182吨，同比增加51.88%，低于上月高达105%的涨幅，数据表明国内高企的库存以及疲软的现货需求降低了贸易商进口铜的积极性。

　　现货方面：10日现货较期货贴水50-升水50元/吨，贴水较7日继续缩窄，因1204合约临近交割。据上海有色网报道，沪期铜低开低走，现铜报价全部坚挺于平水之上，近午间中国公布最新铜进出口数据较上月下降，打压当月期铜直逼59000元关口，中间商与下游逢低买盘激增，供需持续拉锯中。

　　库存方面：4月10日伦铜库存为268400吨,较5日增加3625吨，为六个交易日里第五次增加，目前处于09年7月22日创下的268500吨以来的新低。注销仓单占库存比为28.26%，仍暗示后期库存继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存重新增加3278吨至222092吨，仍处于2002年8月2日当周触及的223544吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

　　观点总结：隔夜伦铜重挫，在振荡整理了2个多月后，选择向下运行，因市场继续消化上周五差于预期的美非农数据和昨日公布的较差的中国进出口数据。今日铜价料继续消化昨日跌幅，操作上建议逢高抛空为主，沪铜1207合约关注59000元/吨附近的加空机会。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝于美国时段大幅下挫，尾盘收跌2.1%至2071.5美元/吨，伦铝跌至今年1月6日以来的新低，基本将今年的涨幅悉数回吐。4月5日伦铝持仓较4日大幅增加9351，表明铝价持续下挫之际，空头积极增仓。

　　消息方面：1.美联储公布了最新的地区联储贴现利率会议纪要，纪要显示，多数联储依然倾向于维持贴现利率不变。在所有12家地区联储中，有10家在3月政策会议上投票支持维持贴现利率在0.75%不变。2.3月未锻造铝及铝材进口120494吨，环比下滑3.28%，废铝进口22万吨，亦低于上月。

　　现货方面：10日现货较期货贴水10元/吨-升水30元/吨，由贴水转升水。据上海有色网报道，现铝交易时段当月胶着于16010-16020元/吨，持货贸易商多数报价平水跟进，然而由于出货量增加，而下游接货有限，抑制现铝升水扩大，主流成交集中于16010元/吨，整体市况成交平淡。

　　库存方面：4月10日伦铝库存为5066625吨，较5日小幅增加7550吨，注销仓单占库存比为32.37%，较5日小幅减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存为第十三周以来首次减少2137吨至367110吨，回到去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加289732吨或374%，表明国内现货需求十分疲软。

　　观点总结：昨日伦铝大幅下挫，因美国和中国相继公布的经济数据均表现糟糕，从而引发市场对全球经济增长放缓忧虑。但今日沪铝料继续表现抗跌，1206合约料低开至16100元/吨附近，关注16100-16000区间的逢低补多仓机会。

　　锌

　　外盘方面：

　　市场担忧情绪加重，隔夜LME锌高位跳水，报收1984.0点，下跌0.94%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌10日报0#锌15350-15450元/吨，持平，贴水230元/吨-贴水130元/吨；现货市场下游仅为少量逢低吸纳，保持浓厚的惜售情绪，但不乏少数中间商看涨后市低位补库。4月10日LME锌库存为899825吨，上升4675吨。

　　消息面：

　　（1） 日本央行新一轮量化宽松或于本月底推出；（2）一季度我国进出口增7.3%，顺差6.7亿美元；（3）市场风险重燃，外盘普遍下跌，意大利股市跌5%，道指跌1.65%

　　行情总结：

　　市场对美经济担忧不断，风险偏好大幅降低。今日沪锌1207将低开后有望惯性上冲，但力度减弱，投资者可考虑在15650一线逢高沽空，下看15500.

　　铅

　　外盘方面：

　　市场对欧美经济担忧重燃，隔夜LME铅盘中暴跌，报收2006.25，跌幅为2.47%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅10日报15600-15700元/吨，较上一交易日跌50，现货市场冶炼厂出于高企的矿成本，并不愿意低价大量放货，这对于铅价低端会有支撑，但因需求依旧较为偏淡，上涨空间依旧有限，使下游消费疲弱买兴难振。4月10日LME铅库存为373325吨，下跌1200吨。

　　消息面：

　　（1） 日本央行新一轮量化宽松或于本月底推出；（2）一季度我国进出口增7.3%，顺差6.7亿美元；（3）市场风险重燃，外盘普遍下跌，意大利股市跌5%，道指跌1.65%

　　行情总结：

　　市场开始重新担忧美欧经济下滑，中国经济调整迟迟未到，沪铅1206反弹趋势受挫，投资者可考虑逢高沽空，卖出位15580点，下看15450点。

(责任编辑：盈盈)

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