瑞达期货：4月16日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：上周五伦铜于欧美时段稳步下挫，不仅回吐了12日的涨幅，还创下近期新低，尾盘收跌2.46%至8008美元/吨，接近于1月13日触及的8005美元/吨。4月12日伦铜持仓为271566，连续第四日减少1761，数据表明铜价持续走低之际，多头止损的积极性高于空头逢低获利。

　　消息方面：1.美国4月密歇根大学消费者信心指数初值为75.7，低于预期和前值的76.2，该指数创2011年12月来的最低。今日美国将公布3月零售销售数据。2.截至4月10日，CFTC投机基金多头减少6866，空头增加2244，投机净多仅为419，较上周剧减9110，数据表明投机多头做多积极性急剧下滑。

　　现货方面：13日现货较期货升水20-升水80元/吨，较11日略缩。据上海有色网报道，期盘维持“近弱远强”特征，持货商出货受阻，铜供应逐渐缩减，现货铜升水坚挺抬高至升水100元/吨左右。下游于58000元/吨下方保持接货的主动性和可持续性。

　　库存方面：4月13日伦铜库存为264400吨,较12日减少1675吨，目前处于09年7月20日创下的265950吨以来的新低。注销仓单占库存比为25.8%，较之前的高点明显回落，但仍暗示库存有减少的空间。沪铜库存方面，上周上期所库存小幅减少265吨至221827吨，仍处于2002年8月2日当周触及的223544吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。

　　观点总结：上周五伦铜大幅下挫，跌破了8000美元/吨的整数关口支撑，从而打开了新的下跌空间。今日早盘伦铜还低开至7975美元/吨，跌势未止。今日市场关注晚间将公布的3月美国零售销售，亚洲市则缺乏关注焦点，日内沪铜将以消化伦铜跌幅为主。需要注意的是，随着铜价振荡下挫后，美铜CFTC投机净多持仓剧减，这被视为重大利空。今日沪铜1207合约料低开至57500元/吨附近，建议背靠58000元/吨之下，逢高加空为主。

　　铝

　　外盘走势：上周五伦铝于欧美时段进一步扩大跌幅，尾盘重挫1.71%至2070美元/吨，较沪铝收市时的2102美元/吨回落1.52%。伦铝自3月份下跌以来，已录得12%的跌幅，基本将今年的涨幅悉数回吐。4月12日伦铝持仓较11日小幅增加1232，在铝价持续下跌之际，空多增仓积极性较高。

　　消息方面：1.美国4月密歇根大学消费者信心指数初值为75.7，低于预期和前值的76.2，该指数创2011年12月来的最低。今日美国将公布3月零售销售数据。2.据分析师预计， 2012年伦铝均价预计为2250美元/吨，较2011年的2398美元/吨低6%。

　　现货方面：13日现货较期货贴水10元/吨-升水30元/吨，较12日基本持平。据上海有色网报道，贸易商惜售成交重心在15970元/吨，一季度GDP增速低于预期，同时市场对降准预期增加，期铝当月面临交割，贸易商对现货16000元/吨一线仍显踟蹰。

　　库存方面：4月13日伦铝库存为5052700吨，较12日大幅减少7175吨，注销仓单占库存比为32.06%，较12日小幅增加，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存重新增加579吨至367689吨，目前仍处于去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加290311吨或375%，表明国内现货需求仍十分疲软。

　　观点总结：上周五伦铝再度重挫，一举回到1月6日以来的新低。受中国糟糕的第一季度GDP增长和美国3月差于预期的消费者信心指数打击，市场风险厌恶情绪攀升，美元指数为此强势收涨，伦铝沉重承压。今日沪铝料有所抗跌，沪铝1207合约关注16000元/吨之下的逢低吸纳机会，出于成本因素和对冲优势考虑。

　　锌

　　外盘方面：

　　中国经济下滑和西班牙国债价格下降相互影响，上周五LME锌振荡下滑，报收1992.75点，下降2.14%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌13日报0#锌15350-15450元/吨，涨150，贴水180元/吨-贴水80元/吨；现货市场随着铅价上涨贸易商出货意愿稍有改善，但下游接货依旧较弱，按需采购为主。4月13日LME锌库存为902675吨，上涨2350吨。

　　消息面：

　　（1） 新华海外财经14日新闻称，"面对中国经济减速……刺激政策已经悄然登场了。"（2）初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，创下近3年来新低。（3）3月车市开始回暖，产销环比增16.9%和17.3%。

　　行情总结：

　　中国一季度经济下滑，而预调微调预期急剧升温，导致市场重新出现上涨冲动概率较大。投资者可逢低吸纳为主，买入区间为15550-15600，如果冲上20日线可考虑继续加仓。

　　铅

　　外盘方面：

　　中欧经济出现超预期下滑，上周五LME铅开盘后下挫，报收2065.0点，跌1.09%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅13日报15600-15700元/吨，较上一交易日持平，现货市场部分贸易商只是少量补货，下游企业订单状况持续低迷，市场观望氛围仍在。4月13日LME铅库存为372600吨，下降950吨。

　　消息面：

　　（1） 新华海外财经14日新闻称，"面对中国经济减速……刺激政策已经悄然登场了。"（2）初步测算，一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1%，创下近3年来新低。（3）涉铅企业面临环保核查。

　　行情总结：

　　目前各种信息清除表面，中国预调微调措施密集出台已箭在弦上，而铅中游供应或将出现一定紧张。投资者可逢低买入沪铅1206合约，买入位15700，上看15900点。

(责任编辑：盈盈)

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