大陆期货： 多头已现恐慌，观望气氛浓厚

　　【市场回顾】

　　上期所铜主力1207合约上一交易日呈现出高开后的盘中反弹行情。开盘价57260元，收盘价57820元，较上日结算价上涨1.76%。 LME铜3个月远期合约上个交易日则出现冲高回落的行情。开盘价8055.5美元，收盘价8019.25美元，较上日收盘价下跌0.54%。 上海有色网1#铜均价为57175元，较前日上涨325元。 上期所铝主力1207合约上一交易日同样呈现出震荡反弹的走势。开盘价16085元，收盘价16110元，较上日结算价上涨0.25%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则出现震荡下行的格局。开盘价2085美元，收盘价2058美元，较上日收盘价下跌1.07%。 上海有色网A00铝均价15975元，较前日上涨10元。

　　【市场回顾】

　　【铜】据交易商透露，日前，全球最大的铜生产商之一，智利国有矿产企业Codelco旗下一铜矿出现问题，Codelco被迫从其他矿产企业和交易商那里购买铜，以满足其对客户的交付义务，这显示智利铜矿业所面临的困难。有分析称，智利铜产量的下滑可能支持铜价，对全球制造业板块影响很大。巴克莱资本金属分析师Gayle Berry表示，中国经济表现的疲软将对铜的总产出产生明显的制约，部分分析师可能对供给增长过于乐观了。 市场消息称，中国有色矿业集团将分拆非洲赞比亚的铜矿资产在港交所上市，最快有望下周开始招股，初步集资约5亿美元（约39亿港元），与去年比较缩减五成，承销投行不变，包括中金、瑞银及摩根大通。据承销团人士透露，本次估值将以江西铜业股份为参考，预测市盈率约7至8倍，较同业稍有竞争力。中国有色矿业的赞比亚铜矿资产，去年就计划在港交所上市，拟集资约10亿美元（约78亿元），但最终因行情变差而推迟。去年申请上市时，中国有色矿业在赞比亚资产包括Chambishi铜矿、Luanshya铜矿及两家冶炼厂。

　　【铝】商务部4月12日发布商务预报表示，国际铝价回落，带动国内价格小幅下跌。上周（4月2日至8日）国内A00铝价格比前一周下降0.3%。上周伦敦金属交易所三个月期铝价格2099.8美元/吨，比前一周下降2.6%，比3月初下降10.7%。下游企业采购量回升，库存减少，上周上海期货交易所铝库存为36.7万吨，比前一周减少0.6%。下游进入季节性消费旺季，预计后期铝价回落空间有限。

　　【基本面分析】

　　由于铝价低迷，近期频曝电解铝企业持续亏损，自去年工业用电价格上调后，河南地区电解铝企业主动减产逾40万吨，且这一减产动作仍在进行中。据了解，这40万吨产能分散在多个企业中，部分企业在减产的同时还出现了囤货现象。自去年四季度以来不少铝企已出现亏损，但停产或减产企业并不多，业内人士坦言，尽管亏损也要撑下去，因停产对电解铝企业的损耗很大。业内人士称，目前的铝下游消费相较于往年仍显脆弱，需求回暖能否持续还

　　有待观察。 4月12日，据全球铝材生产巨头美国诺贝丽斯公司测算，全球铝材市场需求将从2011年的1920万吨增长至2016年的2560万吨，而其中三分之一左右的增量来自中国，中国铝材需求增速将高于全球其他市场。 上周上期所铝库存则出现小幅增加，总量为367689吨，较上周增加579吨。 我们认为铜矿产量增长乏力导致的供给缺口确实是在长期中可能支撑铜价的最有利因素，但值得关注的是由于中国消费预期不佳可能会削弱短期内其对于价格的支撑力度。

　　【中国】中国人民银行日前发布的数据显示，一季度我国新增人民币贷款2.46万亿元，社会融资规模为3.88万亿元。中国人民银行有关方面负责人4月18日表示，近期以来，金融机构积极调整信贷结构，贷款逐月增加，一季度同比多增2170亿元，对国民经济支持力度明显加大。下一阶段，将继续引导全国性银行和地方法人金融机构结合贷款需求实际状况，合理安排贷款进度。引导货币信贷平稳适度增长。 路透社消息，韩国央行外汇储备主管秋兴植4月18日表示，未来三月内，该行将买入3亿美元的中国股票。他表示，韩国央行于1月获得的中国合格境外机构投资者（QFII）投资额度需要在6个月之内行使，因此在今年7月底之前，将会完成这些投资额度的使用。

　　【美国】美国财长盖特纳（Timothy Geithner）周三（4月18日）表示，作为美国经济引擎的民间部门，其经济活动正在启动。税收改革不可避免而且是必要的，美国预算赤字应逐渐降至国内生产总值（GDP）的3%以下，但若过快撤出财政刺激措施，将损伤经济复苏。 美国抵押贷款协会（MBA）4月18日公布的数据显示，美国4月13日当周MBA抵押贷款申请活动指数上升6.9%，至725.4；再融资活动指数上升13.5%，至3936.6；购买指数下降11.2%，至180.5，为连续第二周下降。同时，再融资占整体抵押贷款活动的比例由前一周的70.5%升至75.2%。此外，数据还显示，美国4月13日当周30年期固定抵押贷款利率下滑5个基点，至4.05%。

　　【欧洲】西班牙利空消息连连，银行业2月坏账率高达8.2%创17年之最，欧央行理事/德央行行长魏德曼称，西班牙不要指望欧央行购买其国债缓解危机。西班牙股市一路下滑重跌4%，拖累欧洲股市整体下跌0.7%。 我们认为IMF对于经济的评论使得空头资金转向谨慎并诱发了一定的恐慌。西班牙的问题仍然表现严重并不利于市场快速反弹。总的来说，市场近期将可能趋于谨慎观望，趋势仍需进一步明朗。

　　【宏观面分析】

　　【铜】从技术分析角度来看，结合近两日的走势铜价已然呈现出明显的弱势。我们认为虽然中期下跌空间仍然没有打开，但短期下跌指标可能会继续压制铜价。因此，在操作上我们建议投资者适当逢高做空，反弹阻力位暂时可以布林通道线下轨和5日均线为准。

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 开盘 上海期货 大陆期货 日表 产量

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！