瑞达期货：4月20日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：昨日伦铜于欧美时段强势上攻，尾盘收涨1.77%至8181美元/吨，较沪铜收市时的8060美元/吨上涨1.5%。4月19日伦铜持仓为256662，为九日来第八次减少2096，表明铜价走低后的反弹，主要受空头回补行情推动。

　　消息方面：1.上周五欧洲时段公布的德国4月IFO企业景气指数为109.9，为连续第六个月增加，而英国公布的零售销售数据好于预期，同样改善市场对全球经济成长和需求的忧虑。2.截至4月17日，美铜CFTC投机多头减少300，空头减少1138，投机净多1257，较上周小增838，数据表明多空于铜价走低后，出现减仓，但因幅度较小，表明双方操作仍较谨慎。

　　现货方面：20日现货较期货贴水100-贴水50元/吨，较19日持平。据上海有色网报道，早盘现铜供应充足，报价较为稳定，中间商与下游谨慎入市，近午间沪期铜快速上涨仅200元/吨，供需双方一度停滞僵持，随即现铜贴水报价出现明显扩大，但已难有实际成交，逢高明显受抑，呈现有价无市之态。

　　库存方面：4月20日伦铜库存为261150吨,较19日重新减少1550吨，目前处于09年7月16日创下的260875吨以来的新低。注销仓单占库存比为23.78%，仍暗示库存有减少的空间。沪铜库存方面，上周上期所库存大幅减少10657吨至211170吨，自3月的高点227276左右减少1.6万吨左右。数据表明中国的铜实物需求近几周来小幅改善。

　　观点总结：上周五伦铜于欧美时段强势上攻，受德英两国表现强劲的经济数据提振，而美国股市上扬更是进一步改善了市场人气。今日市场关注的焦点在于中国3月精铜进口量的详细数据，预计环比出现下滑。日内需重点关注沪铜对上周五伦铜的表现，鉴于中国经济放缓明显且宏观调控继续加强，沪铜表现料较滞涨。今日沪铜1207合约料开至58200元/吨附近，建议日内关注58500元/吨的逢高减持多单机会，若进一步跌破58000，则尝试短空。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝在欧美时段于2080美元/吨附近窄幅运行，尾盘仅微涨0.2%至2078美元/吨，较沪铝收盘时的价格基本持平，其表现较其他基本金属明显滞涨。4月19日伦铝持仓较18日小幅增加2438，在铝价持续走低之后，多空操作较反复。

　　消息方面：1.上周五欧洲时段公布的德国4月IFO企业景气指数为109.9，为连续第六个月增加，而英国公布的零售销售数据好于预期，同样改善市场对全球经济成长和需求的忧虑。2.日本二季度合约升水敲定在每吨15-127美元，高于一季度的112-114美元/吨，因大量金属被长期融资交易锁定。

　　现货方面：20日现货较期货贴水10元/吨-升水30元/吨，较19日基本持平。据上海有色网报道，当月期铝价格开于16000元/吨，随后继续上扬，同时带动贸易商报价上行，中间商出接货积极，时值周末，部分下游企业补充库存，令整体市况较昨日有所改善。

　　库存方面：4月20日伦铝库存为5058475吨，较19日小幅减少3650吨，库存中有大部分属于融资交易，可用性库存较少。注销仓单占库存比为33.1%，较19日小幅减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存小幅减少1808吨至365881吨，目前仍处于去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加288503吨或373%，表明国内现货需求仍十分疲软。

　　观点总结：上周五伦铝窄幅运行，表现十分滞涨。因铝价金融属性较弱，因此对表现强劲的德英经济数据反应平淡。至于沪铝，则关注持仓量能否持续增加，上周沪铝持仓在铝价持续走低之后，已出现增仓迹象。今日沪铝1207合约料开至16150元/吨附近，建议背靠16050之上，持有多单为主。

　　锌

　　外盘方面：

　　上周五市场风险偏好升高，LME锌震荡上涨，报收2023.75点，涨幅为1.15%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌20日报0#锌15200-15300元/吨，持平，贴水260元/吨-贴水160元/吨；现货市场贸易商出货积极，价格小幅抬升，但整体市场成交有限，消费未见明显好转迹象。4月20日LME锌库存为910900吨，下降925吨。

　　消息面：

　　（1）种种迹象显示，基础设施投资有望提速。2月底以来，重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过；（2）二三线城市轮番上调公积金贷款上限；（3）镀锌等出口企业遭遇美国反倾销调查。

　　行情总结：

　　由于政策面调整迹象愈发明显，且加之美联储议息会议召开在即，投资者风险偏好较强，预计沪锌1207将持续拉升，投资者可继续逢低买入，上看15720点，注意20日均线压力。

　　铅

　　外盘方面：

　　上周五市场风险偏好重现，LME铅震荡上扬，报收2118.75点，涨幅为2.06%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅20日报15500-15600元/吨，较上一交易日跌50，现货市场贸易商和下游谨慎观望，拿货有限，下游接货谨慎态势不改，整体成交由贸易商贡献。4月20日LME铅库存为369150吨，下降1050吨。

　　消息面：

　　（1） 种种迹象显示，基础设施投资有望提速。2月底以来，重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获得集中审批通过；（2）二三线城市轮番上调公积金贷款上限；（3）近期，各地针对铅蓄电池的环保核查已经陆续开始。

　　行情总结：

　　铅蓄电池行业目前遭遇环保调查，但对于供给影响较弱。不过，近期现货采购陆续减少，冶炼企业也堆积大量库存，预计政策调整带来的提振效应不强，投资者可暂保持观望，前期多单继续持有。

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 上海现货 融资 lme 进口 出口

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