大陆期货： 短期内市场回暖

　　【市场回顾】

　　上期所铜主力1207合约上一交易日呈现高位震荡小幅走高的行情。开盘价57670元，收盘价57750元，较上日结算价上涨0.35%。 LME铜3个月远期合约上个交易日同样出现盘中震荡走高的行情。开盘价8037.75美元，收盘价8181.75美元，较上日收盘价上涨1.77%。 上海有色网1#铜均价为57570元，较前日上涨145元。 上期所铝主力1207合约上一交易日同样呈现出温和反弹的走势。开盘价16090元，收盘价16080元，较上日结算价上涨0.16%。 LME铝3个月远期合约上个交易日则呈现温和震荡上行的格局。开盘价2072美元，收盘价2078.25美元，较上日收盘价上涨0.20%。 上海有色网A00铝均价16010元，较前日上涨25元。

　　【市场回顾】

　　【铜】据一份对29名分析师的调查显示，由于市场愈加相信铜需求将增加，美国铜交易员六周来首次看涨铜。调查显示，29名分析师中的11人预测下周铜价格将上涨，10人维持中立态度。力拓集团（Rio Tinto Group）4月17日表示，2012年一季度铜产出下降18%，全球最大的铜生产商智利国家铜业公司（Codelco）18日表示，中国对于铜的购买力并无下降。巴克莱（Barclays Capital）预测，铜供应将连续第三年出现短缺。伦敦金属交易所（London Metal Exchange）数据显示，2012年迄今为止铜价上涨5.4%，至8011.75美元/吨。 上周上期所铜库存大幅减少10657吨，总量回落至211170吨，但值得关注的是保税库存仍然出现增加1603吨。

　　【铝】据悉，2011年我国的电解铝产量为1806万吨，约占全球总产量的40%，另外中国电解铝产能已经连续十年稳居世界第一，2001年以433万吨跃居世界首位。 由中国有色金属工业协会铝业分会主办的“绿色铝”宣传活动4月18日在贵阳启动。中国有色金属工业协会会长陈全训表示，举办这次宣传活动的宗旨就是向广大民众宣传普及铝的基本知识，扩大铝的应用，充分发挥铝在使用过程中的节能减排作用。 中国电解铝产能自2001年以433万吨跃居世界第一以来，已经连续十年稳居世界第一。2011年我国的电解铝产量为1806万吨，约占全球总产量的40%。尽管我国是产铝大国，但人均耗铝量与发达国家相比仍有不小差距。 上周上期所铝库存出现小幅增加，总量为365881吨，较上一周减少1808吨。 我们认为上期所铜库存出现明显减少对于短期铜价将形成有效支撑，加之国际投行纷纷对于铜价抛出乐观观点，总体基本面呈现短期利多局面。

　　【基本面分析】

　　【宏观面分析】

　　【中国】周小川在介绍中国经济形势时指出，在全球经济疲软的情况下，中国政府积极加强宏观经济调控，经济保持平稳增长，国际收支日趋平衡。未来，中国政府将继续加强宏观调控，加快结构改革，保持经济的强劲、可持续和平衡增长。

　　【美国】美联储（FED）4月19日公布数据显示，4月18日当周，美联储资产负债表规模略微升至2.858万亿美元，略高于前值。当周美联储持有美债规模为1.672万亿美元，低于前值。数据还显示，当周美联储持有的由房利美、房地美和吉利美担保的抵押贷款证券规模为8553.61亿美元，此前一周为8367.93亿美元。

　　【欧洲】希腊总理卢卡斯·帕帕季莫斯（Lucas Papademos）当地时间周五（4月20日）表示，希腊已从欧洲提供的500亿救助资金中拿到了前半部分资金，以对国内银行业进行资本重组。帕帕季莫斯表示，银行业恢复偿债能力是经济恢复增长的关键。希腊周四已获得欧洲金融稳定基金（European Financial Stability Facility）提供的250亿欧元资金，用于增强银行系统资本实力。 我们认为市场在此阶段对于后期趋势仍然呈现一定分歧，虽然前期下跌在一定程度上增加了价格的波动性，但如果中期趋势难以在短期内明朗则不排除价格继续趋向水平震荡的可能。当然随着市场乐观情绪的出现，这种乐观的情绪可能配合货币政策方面的宽松而支撑铜价回归前期平台。

　　【铜】从技术分析角度来看，本轮的下跌行情至此并未宣告结束，由此我们认为在铜价回升至布林通道线中轴前不可大幅做空。但可以看到短线指标呈现一定的反弹信号。因此，在操作上我们建议投资者灵活波段交易少量逢低做多，若反弹呈现乏力则中线继续做空。

(责任编辑：盈盈)

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