民生期货：伦铜二次技术反抽后重挫，沪铜中期下行趋势不变

　　行情回顾：

　　昨日沪铜主力合约在外盘伦铜的牵引下高开低走一路震荡向下，开盘价58020元/吨，较前结算价小幅高开280元/吨，最高上探至58060元/吨，最低57300元/吨；最终主力合约收报57330元/吨，下跌410元/吨，跌幅0.71%；仓量方面，主力合约成交量增加38608手至352004手，持仓量增加4688手至246258手；市场一改前个交易日减仓缩量运行的节奏，再次放量增仓，投资者做空欲望再次增强，铜价的新一轮下跌或将启动。

　　国际市场：受中国和欧洲经济数据疲软的影响， LME伦铜指数高开低走，最终下跌64.75美元/吨，跌幅0.80%，收于8043.00美元/吨； CMX铜指下跌7.24美分/磅，跌幅1.95%，收于3.6367美元/磅；伦铜指数和CMX铜指昨日均收一根大阴线，技术上基本完成二次反抽，大幅收跌暗示新一轮下跌即将启动，中期下行趋势不改。

　　现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在57550-57700元/吨，日均价57625元/吨，下跌50元/吨，升贴水c70 -c20元/吨，上涨30元/吨。

　　基本分析：

　　1.汇丰昨日公布的4月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值升至49.1，高于3月份的48.3，但仍为连续第六个月处在荣枯分水岭下方。中国是世界上最大的发展中国家和全球最大的铜消费国，中国制造业的不景气将对铜等基本金属的价格产生打压。

　　2.欧债危机方面，欧元区债务比重去年创历史新高。据欧盟统计局23日公布的最新数据显示，2011年欧元区17国的债务与国内生产总值(GDP)之比由2010年的85.3%增至87.2%，达欧元区成立以来的最高值。其中，债务占GDP比率最高的是希腊，比值达165.3%。因为欧元区是仅次于中国的全球第二大铜消费经济体，这一统计数据，增加了市场对欧债危机的担忧，严重打击了市场信心。

　　技术分析：

　　日线图上，昨日一根大阴线基本吞没了之前三个交易日的阳线实体，反映出市场做空欲望强烈，铜价有进一步下跌的需求；周线图上，向下突破20周均线支撑；月线图上，40月和60月均线交叉处在56450一线，是下方的较强支撑位，若本月月线级别向下突破，各个级别的突破形成周期共振，大的趋势性交易机会将来临。

　　投资策略：

　　伦铜昨日高开基本完成技术上的二次反抽，低走确认了下跌趋势，伦铜新一轮下跌即将启动。昨日午评中笔者强调，“伦铜的二次技术反抽基本完成，沪铜震荡向下”，昨日走势验证了笔者的预断。

　　由于隔夜伦铜大幅下跌，CMX铜指跌幅最大，今日沪铜将再次下探57000整数关口一线；操作上，不可激进跟空，市场多头每次大的挣扎反弹都是做空的良机，因为铜价中期下跌趋势不变，建议投资者逢反弹做空；若今日铜价有效下破57000，前期获利空单可继续持有。

(责任编辑：盈盈)

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