良茂期货：铜价上方压力位较强

　　【盘面概述】

　　美联储表示美国经济活动在未来几季会温和成长，之后将加速。联储决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期，同时决定继续高度宽松的货币政策立场。美联储二季度推出QE3的可能性降低。周三伦铜上涨近1%，美国经济将继续温和增长激发市场信心。近期伦铜注销仓单大幅增加至40%左右，为8年高位，库存继续呈现减少趋势，为伦铜提供支撑。

　　进入二季度，中国政府保增长政策力度将加大，股市上的反应是近期股指开始走强，但国内铜库存偏高及旺季需求相对疲弱仍压制铜价。今日沪铜主力在伦铜上涨带动上走高，沪试点保税区铜质押融资为铜价走高提供动力。短期内法国、荷兰的政治不确定性带来的风险及国内铜库存偏高及旺季需求相对疲弱将压制铜价震荡走弱，下方支撑在55000元/吨。沪铜主力合约收盘于58290元/吨；沪锌主力合约收盘于15595元/吨。

　　【行业信息】

　　现货方面，上海有色网1#铜57775元/吨，涨185元/吨，铜升贴水均价为贴水70元/吨；0#锌成交均价格15350元/吨，涨0元/吨。

　　4月26日消息，上海综合保税区与海关和期货交易所等单位合作开展的期货保税交割仓单质押业务，首次实现了保税区内商品在尚未完税情况下的融资操作，此举将降低企业铜贸易融资的操作成本。

　　目前国内有色金属市场存在大量铜融资贸易，即企业从国外进口铜之后，以进口的铜为抵押向银行申请贷款。不过，在目前操作中，企业必须在为进口铜交付进口关税后，才可以向国内银行申请。

　　国家统计局数据显示，3月铜材产量104.5万吨，环比增长14.2%，同比增长17.0%。国际铅锌研究小组(ILZSG)周二公布的最新月报显示，2012年前两个月全球锌市供应过剩6.4万吨。2012年1-2月全球精炼锌消费量为206.7万吨，高于去年同期的199.5万吨。同期，全球精炼锌产量为213.1万吨，高于去年同期的209.8万吨。

　　【操作建议】

　　短期内法国、荷兰的政治不确定性带来的风险及国内铜库存偏高及旺季需求相对疲弱将压制铜价震荡走弱，下方支撑在55000元/吨。建议投资者沪铜主力反弹至59000元/吨附近逢高估空，止损1000点。建议沪锌投资者在15400元/吨建立的多单持有。

(责任编辑：盈盈)

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