瑞达期货：4月27日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段，稳步上扬，扩大当日涨幅，尾盘收涨1.56%至8333美元/吨，较沪铜收市时的8230美元/吨回升1.25%，目前已冲破200日均线的重要技术阻力位。4月25日伦铜持仓大幅减少3231，此前三日伦铜持仓总计增加3724，数据暗示投资者逢低买入的持仓开始逢高了结。

　　消息方面：1.美国3月成屋签约销量指数环比上涨4.1%至101.4万套，为去年4月以来的新高，该数据对铜价构成利多。2.日本3月向中国出口的阴极铜同比下降5%至23203吨，因中国国内库存高企且需求低迷。

　　现货方面：26日现货较期货贴水50-升水0元/吨，较25日略缩。据上海有色网报道，沪期铜延续反弹，现铜贴水再扩，月底前部分长单流出，市场供应量较昨日增加，沪伦比值继续下降，套利投机止步，下游未现节前备库迹象，成交表现疲乏。

　　库存方面：4月26日伦铜库存为255350吨,较25日继续减少1050吨，目前处于08年11月7日创下的254800吨以来的新低。注销仓单占库存比激增至41.32%，接近于八年来的高点，暗示库存将进一步减少。沪铜库存方面，上周上期所库存大幅减少10657吨至211170吨，自3月的高点227276左右减少1.6万吨左右。数据表明中国的铜实物需求近几周来小幅改善。

　　观点总结：隔夜伦铜强势上攻，因美国房屋数据表现强劲以及市场对美QE3预期加强，但需要注意的是，市场对西班牙主权评级遭标普调降的事件未给以太多反应，关注今日沪铜的表现，其在伦铜上涨之际，多表现滞涨。今日沪铜1207合约料高开至58600元/吨附近，建议日内以58500元/吨为涨跌分界线，保持振荡操作思路。若日内强势上扬至59000元/吨之上，则减持部分老空单。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝在欧美时段振荡微涨，尾盘上涨0.87%至2091美元/吨，略高于沪铝收市时的2078美元/吨，目前伦铝已在底部维持了将近十二日的振荡整理走势。4月25日伦铝持仓较24日小幅增加3470，伦铝振荡整理之中，持仓变化较反复，从而使得短期伦铝走势偏振荡。

　　消息方面：标普宣布将西班牙长期主权评级自A下调至BBB+，短期主权评级自A-1下调至A-2，前景都为负面，标普表示此次下调评级是考虑到西班牙经济萎缩以及银行业需要进一步财政支持的风险上扬。2.3月全球铝库存较2月减少6.5万吨至232.4万吨，较去年同期的260.6万吨下降28.2万吨。

　　现货方面：26日现货较期货贴水20元/吨-升水20元/吨，基差较25日持平。据上海有色网报道，上海现铝市场因月末急于换现出货的贸易商增多，纷纷调降报价出货，拖累现铝成交重心小幅下沉至16020元/吨，而无锡市场因货源偏紧，报价重心呈现小幅上抬，两地价差明显扩大，但整体市况成交较昨日小减。

　　库存方面：4月26日伦铝库存为5046350吨，较25日大幅减少9325吨，库存中有70%多属于融资交易，可用性库存较少。注销仓单占库存比为32.7%，较25日小幅减少，但仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存小幅减少1808吨至365881吨，目前仍处于去年5月6日创下的374246吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加288503吨或373%，表明国内现货需求仍十分疲软。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡微涨，较伦铜表现相对滞涨。本周来，沪铝振荡上扬，伴随着持仓量的增加，表明资金仍对沪铝表现出操作热情。短期内外宏观环境仍时好时坏，在此背景下，做多作为金融属性较弱的沪铝，则风险相对可控。今日沪铝1207合约料开至16200元/吨附近，建议多单谨慎持有，日内关注16100-16250区间运行。

　　锌

　　外盘方面：

　　美经济数据利好，隔夜LME锌震荡上扬，报收2037.50点，上涨1.34%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌26日报0#锌15300-15400元/吨，持平，贴水220元/吨-贴水120元/吨；现货市场炼厂惜售致使市场可交割货源少，而下游买盘意愿不高，因而今日整体成交呈现买卖两清的格局。4月26日LME锌库存为910675吨，下降100吨。

　　消息面：

　　（1）商务部在近期发布的《规划》中提出，“十二五”时期，进出口总额年均增长10%左右，到2015年达到约4.8万亿美元；（2）国际评级机构标准普尔周四(4月26日)宣布将西班牙主权信评自A下调两级至BBB+，展望为负面；（3）据媒体对国内重点压铸锌合金企业进行统计调查的结果，3月份平均开工率为48.13%，设备闲置率较高。

　　行情总结：

　　美成屋销售数据利好市场信心，日本QE3或扩大规模，目前市场做多人气开始积聚，但现货市场抛压较重，投资者可关注40日均线压力，日内操作高抛低吸为主，上看15740点。

　　铅

　　外盘方面：

　　美经济数据利好，隔夜LME铅震荡上涨，报收2120.25点，涨幅为1.57%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅26日报15500-15600元/吨，较上一交易日跌75元/吨，现货市场下游需求过于疲弱，难获上涨动能。在保持弱势震荡的同时，缓慢下行的风险依然存在，使市场上不愿高风险接货。4月26日LME铅库存为365475吨，下滑1250吨。

　　消息面：

　　（1）商务部在近期发布的《规划》中提出，“十二五”时期，进出口总额年均增长10%左右，到2015年达到约4.8万亿美元；（2）国际评级机构标准普尔周四(4月26日)宣布将西班牙主权信评自A下调两级至BBB+，展望为负面；（3）数据显示，2012年3月国内精铅产量32.9万吨，环比增长6.56%，但同比仍减少12.9%。

　　行情总结：

　　铅现货采购依然不旺，中游产能有所闲置，上方压力渐强，沪铅1206或在15900一带遭遇阻力，前期多单逢高减持，短线操作上可待回调后依托40日均线逢低吸纳为主。

(责任编辑：盈盈)

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