西南期货上海营业部午评：铜价胶着，观望为主

　　【行情回顾】

　　昨晚美国劳工部公布的上周初请失业金人数显着下滑，但仍然未能给金属市场带来提振，因为欧洲央行利率决议宣布维持基准利率不变，引发市场对流动性的进一步放宽表示怀疑。LME铜小幅下挫，在8200处得到技术支撑。

　　上午国内金属低开高走，但幅度有限，总归局面非常胶着，行情沉闷。

　　【宏观面】

　　美国劳工部(DOL)周四(5月3日)公布的数据显示，上周美国初请失业金人数显着下滑，且低于预期水平。数据显示，美国4月28日当周初请失业金人数下降2.7万人，至36.5万人，预期为38.0万。与此同时，此前一周初请失业金人数修正后为39.2万人，初值为38.8万人。美国4月28日当周初请失业金人数四周均值上升0.075万人，至38.35万人。此前一周数据修正后为38.275万人，初值为38.175万人。

　　欧洲央行(ECB)周四(5月3日)公布5月利率决议宣布，维持基准利率在1.0%不变，因通胀顽固，抵消了央行进一步放松借贷成本以支持欧元区疲软经济的压力。欧洲央行同时宣布，维持隔夜存款利率在0.25%不变，维持隔夜贷款利率在1.75%不变。

　　【基本面】

　　投资银行高盛（GoldmanSachs）的分析师在一份报告中称，预计中国今年第二季度铜进口量或大幅下滑，从而令中国之外的现货市场供应紧俏局面得以略微缓解。“中国第二季度的铜净进口量下滑将对市场信心产生负面影响，其意味着未来数周铜价面临下档风险。”

　　【现货报导】

　　上海现货铜今报在58150-58350元/吨，跌80元/吨，升水50-升水100元/吨。铜贸易商称：在国内需求仍未出现明显好转的情况下，铜价走势又同时受到欧债危机和国内经济放缓的影响，短期操作上仍将保持谨慎的态度。今天市场上升水铜主要报在升水70元/吨-升水100元/吨之间，一些持货商出货意愿不高。另一铜贸易商则说：从近期铜价冲高回落的走势来看，多空争夺仍较激烈，铜价连续大幅上涨的条件仍不具备，短期仍将以区间宽幅波动为主。面对外盘铜价接连走跌，节后铜价非但没有出现预期中的补涨行情，反而连日下跌，短期市场信心明显被削弱。

　　【技术面、综合分析】

　　目前仍然是震荡行情，短期内不会有好的机会，保持观望。

　　西南期货上海营业部

　　交流电话：021-68400776是下跌的走势，所以现在是下跌+盘整的走势组合，因此后期方向选择继续下跌的概率会大些；昨晚黄金的再度下跌主要是受到疲弱的美国服务业数据以及油价下跌拖累；但期金依然处在原本的三角形整理区间内，而且期金的持仓量仍在继续增加；影响黄金命运的是今晚公布的美国非农就业数据，如果该数据表现差劲，预计金价有望大涨；反之金价将破位下行。

　　黄金现货方面从5月起直到8月将不会出现季节性需求，如果未来几个月没有这种实物买盘支撑投资需求，金价将难以大幅冲高。综合来看：近阶段全球央行的宽松货币政策、低利率以及长期通胀压力这些黄金牛市的根基尚未发生根本动摇，而市场投资人将黄金视为长期通胀以及经济不确定性的对冲工具。从近期黄金的走势来看：QE3的预期变化无疑对黄金价格有着决定性的影响。有一点请各位投资者注意：黄金的涨跌的一个很重要的原因是美国经济和全球经济的逆差值，如果美国经济好于全球，那么黄金走熊的概率很大；从现在到手的各种经济数据来看美国的经济态势相当的稳健，而以中国为代表的新兴市场和欧洲经济都陷入了小幅的衰退周期。所以从这个角度上讲，黄金的牛市是否已终结要再三掂量一下了。纯粹的从技术上看，黄金中长期下跌的趋势可能已经形成。COMEX黄金月K线MACD指标在高位发出了死叉的信号；若是期金突破下行的话，通过黄金分割点测算纽约黄金此次下跌的第一目标位置很有可能探至1520美元附近。

　　从日K线来观察历史图表会发现：黄金自2011年9月下跌调整以来的两次大级别反弹连线，其在1630--1680美元之间已形成一片宽幅的成交密集区；预期国际黄金期货价格下探的主要波动区间将在1550--1650美元之间。预测未来市场震荡上扬的步伐暂时告一段落，短期请关注1630美元处的争夺情况；目前从中期来预判沪金在310元一线的支撑将会很有效；沪金短线如果再次急跌可少量参与反弹。

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(责任编辑：盈盈)

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