瑞达期货日评：铜价需警惕“软逼仓可能未成”的利空释放

　　外盘走势：昨日伦铜连续第二日于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌1.09%至8215美元/吨。今日亚洲市伦铜冲高回落，表现明显弱于沪铜。5月2日伦铜持仓在持续减少之后，连续第二日增加1526手至259216手，相应的铜价自高位回落，表明空头占优。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为58150-58350元/吨，较3日跌80元/吨，现货较期货升水50-升水100元/吨，升水略扩。据上海有色网报道，沪期铜低开高走，抗跌性强，现铜升水报价先扬后抑，接近100元/吨的升水抑制了投机商的吸货意愿，下游则受阻于回调有限的铜价，依然谨慎按需接货。今日供应维稳中显充裕，供需拉锯僵持状态有所缓解。

　　内盘走势：今日沪铜1208合约仅小幅低开100元/吨至58000元/吨，日内稳步上扬，尾盘收涨0.36%至58310元/吨，接近于日内高点58350元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅减少6202至492164，而成交量则小幅减少28208至368622。沪铜减仓缩量上涨，表明多空于周末选择减仓观望为主，美非农数据未公布前，市场谨慎气氛较浓。

　　市场因素分析：本周美国方面公布的数据喜忧参半，降低了上周好不容易回升的乐观情绪，美元指数则受益企稳反弹。目前市场预计晚间将公布的美国4月非农就业人数将增加16.5万人，若数据不及预期则加剧投资者对全球经济成长的忧虑。从周三和本周公布的大多数据来看，此次非农表现不容乐观。从铜市行业方面，据印尼矿业部长称，该国将从5月6日起对包括铜、金和锡在内的14种矿石平均征收20%的出口税，并禁止出口相关原料，除非矿产商提交建设冶炼厂的计划。这一政策对相关金属的影响效果还有待观察，因部分矿产商对此持反对态度，批评政府的这一政策。具体细则将于5月6日公布。

　　行情研判：今日沪铜低开高走，较伦铜表现继续抗跌。日内且伴随着减仓缩量运行，表明在美国非农数据未公布前，市场投资情绪偏谨慎。不过除此之外，近期炒作的沸沸扬扬的伦铜软逼仓事件亦需引起投资者的关注，随着伦铜0-3月现货升水的大幅回落，以及结合国内高企的库存，目前较为低迷的全球经济以及处于较低水平的伦铜持仓，暗示此次逼仓料难以成功，而铜价则面临进一步下跌的风险。操作上，短期则继续以58500元/吨为涨跌分界线，中线空单继续持有。

　　瑞达期货研究院： 林设

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(责任编辑：盈盈)

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