中信建投期货铜锌日评: 沪铜多空分歧加大 短线看反弹

　　沪铜操作建议：外围市场风险情绪回升，宏观经济数据多空交织令市场对于经济增长的担忧加强，股市和商品市场冲高回落，美元指数大幅反弹，其中原油跌势尤为突出。近阶段的数据表明，经济增长的担忧再度增强。市场整体流动性仍偏宽裕，但欧洲央行的利率决议和美联储内部的分歧言论表明短期之内不会进一步宽松，前期新兴市场宽松对于全球资产价格的刺激作用减弱。欧洲还面临事件性冲击的影响，法国总统大选，希腊大选结果即将公布，政策的不确定性正在增加。LME铜逼仓依然未结束，国外大户依托上游优势营造逼仓形势。国内冶炼企业则正试图组团将国内剩余的铜库存运到境外交割，从而压低国际铜价。当前铜价已经脱离商品属性范畴，由金融属性甚至是政治因素主导。最近嘉能跟江铜集团的赌局成为近期市场热议的话题。不过从此处也可以看出机构对当前铜价格存在严重分歧，未来铜价必将会剧烈波动。库存方面，LME库存降到2008年11月以来最低位，同时上交所库存有所减仓，但中国保税区库存100万吨仍是市场潜在的压力。国内现货不强，交投清淡，下游按需采购，国内库存压力仍然较大，消费现在依然是制约铜价的主要因素。近期国内沪铜走势纠结，铜价在59000附近遇阻后已经连续向下调整。沪铜调整已经有三个月的时间，调整积蓄的量能已经较大，近期的波动幅度将会加大，同时也是市场选择方向的时候，前期的沪铜向下突破但是跌幅与调整的时间不成比例。伦铜走势较为坚挺，不过受到国外股市以及原油的拖累，小幅走低，沪铜57450的多空分水岭，短线看反弹，可以积极参与。

　　沪锌操作建议：沪锌低开全天低位震荡，关注上方15750压力位，沪锌将会走出区间震荡行情，15300至15750之间整理。

　　中信建投期货济南营业部       邓建以 

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(责任编辑：盈盈)

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