新湖期货：法希大选引发欧债变局 铜价下行难免

　　市场综述：

　　9日沪铜低开盘整。主力合约CU1208开于57250元/吨，收盘报于57390元/吨，跌0.78%。

　　全日放量成交389210手；持仓量为234250手。现货市场普跌。其中，长江现货1# 铜中间价为57625元/吨，较上一交易日跌350元/吨。长江现货日均价相对于近月合约升水升至95元/吨。隔夜伦铜电三收报8075.25，跌0.31%，盘中破8000美元/吨。

　　新湖点评：

　　宏观面，因法国、希腊获胜领导人对欧洲债务、财政紧缩、经济发展的政见与之前欧盟领导人形成的共识明显不同，市场对欧债问题的担忧加剧。西班牙、葡萄牙债务问题也难以掩盖，昨日西班牙十年期国债收益率升至6.08%、意大利十年期国债收益则升至5.6%。另外，房地产泡沫破裂令银行业坏账率高企，西班牙通过债转股将其国第三大银行国有化。欧洲政治、经济乱局短期内难以平复。国内方面，近日扬州房产新政被市场关注。新政本身凸显地方财政困局难解，如果最终改举措并未被叫停，或暗示中央政府开始适度放松房产政策，但政策大幅转向在政府换届之年恐难实现。宏观面恶化正产生系统性风险。

　　基本面方面， 9日近强远弱的期现货结构导致随着铜价的下跌，现货抛售较昨日明显增加，58000以下买盘有所回暖，市场成交活跃度有所提高。库存方面，内外盘交割库存持续下降，但下游消费仍不景气。

　　笔者维持趋势性看空铜价的判断。技术上看，铜价今日下穿震荡三角区下缘。建议投资者空单持有。中短期内CU1208上行压力位58000元/吨附近；支撑位53500元/吨附近，次支撑位50000元/吨。（廉正）

(责任编辑：盈盈)

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