瑞达期货：5月11日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段宽幅振荡，尾盘收涨0.53%至8118美元/吨，略低于沪铜收市时的8122美元/吨，不过今日早盘伦铜低开至8070美元/吨，暗示短期铜价反弹动能 十分 不足，今日料继续考验8000美元/吨的整数关口支撑。5月8日伦铜持仓连续第二日减少1991手，表明铜价持续下挫后，投资者操作偏谨慎，暂减仓离场。

　　消息方面：1.据欧盟官员预估，希腊政党有望于周日宣布重新进行选举，如此次组阁失败，则有望于6月再大选一次。另外今日中国将公布4月重要的宏观数据，其中预计4月通胀较上月小幅回落。2.近日伦铜库存降至22万吨多，伴随着注销仓单占库存比的大幅下滑，暗示库存降幅将放缓，另外目前韩国釜山库存增加，而欧洲铜库存较低。

　　现货方面：5月10日现货较期货升水50-升水120元/吨，升水略缩。据上海有色网报道，沪期铜抗跌意愿明显，保值盘出货受阻，但整体供应维稳，隔夜伦铜跌，今日国内铜价反涨，下游按需接货，中间商于尾盘下跌之时接货增加，但成交总量不及昨日。

　　库存方面：5月10日伦铜库存为219850吨,连续第十四日减少1075吨，目前处于08年10月29日创下的217300吨以来的新低。注销仓单占库存比为21.38%，暗示后期库存将继续减少，但减速将放缓。沪铜库存方面，截至5月4日，上期所库存继续减少8135吨至196627吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少30649吨或13.49%，数据显示中国铜现货需求短期继续改善。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡整理，未能延续亚洲市的涨幅，表明目前其反弹动能较弱。因希腊面临的政治不确定性还未消除，且美元指数企稳于80之上，振荡上扬，铜价因此承压。今日将公布中国4月重要的宏观数据，目前市场预期稍好，但若结果不符合预期，则铜价下跌风险加重。今日沪铜1208合约料低开至57500元/吨附近，日内仍需关注沪铜的抗跌表现，建议以57500元/吨为涨跌分界线，以日内短炒为主，中线老空单继续持有。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段振荡下挫，尾盘收跌0.62%至2041美元/吨，较沪铝收市时的2055美元/吨回落0.54%。5月8日伦铝持仓小幅减少975手，近一周来其持仓总体表现为小幅增加，在此期间铝价大幅下挫，表明增加的持仓中，空头占优。

　　消息方面：1.据欧盟官员预估，希腊政党有望于周日宣布重新进行选举，如此次组阁失败，则有望于6月再大选一次。另外今日中国将公布4月重要的宏观数据，其中预计4月通胀较上月小幅回落。2.印度NALCO公司招标出售12000吨铝锭，CIF成交价为每吨较LME现货升水160美元。

　　现货方面：5月10日现货较期货贴水10-升水30元/吨，升水较昨日持平。据上海有色网报道，沪期铝跌势不止拖累现铝继续小跌，下游加工企业需求疲弱，而持货贸易商逢低惜售情绪高涨，现铝成交价格胶着于平水附近，仅少量低价货源成交积极，整体市况维持平淡。

　　库存方面：5月10日伦铝库存继续减少12600吨至4946825吨，较历史高点减少17.8万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为31.87%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至5月4日，上期所沪铝库存重新小幅增加2149吨至351203吨，较年内高点366218吨小幅减少1.5万吨多，数据表明国内铝现货需求虽较疲软，但短期出现改善迹象。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡下挫，表现差于其他基本金属，主要受美元指数振荡上扬打压。今日沪铝1208合约料开至16120元/吨附近，由于伦铝持续下挫之后，出现需求回升的迹象，且沪铝受资金青睐以及成本支撑，表现较伦铝料继续抗跌。之前建立的多单谨慎持有，若跌破16100元/吨，则部分离场。

　　锌

　　外盘方面：

　　伯南克讲话提振美股，隔夜LME锌有企稳之势，报收1958.0点，上涨0.10%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌10日报0#锌15150-15250元/吨，持平，贴水100元/吨-平水；现货市场下游采购意愿不强，同时持货商出货也较少，市场成交一般。5月10日LME锌库存为935075吨，下跌1575吨。

　　消息面：

　　（1）央行昨日却再度进行240亿逆回购操作。市场分析认为，央行近期举动更倾向于通过灵活、短期的工具调节市场资金面；（2）业内人士普遍预计，由于食品价格出现季节性回落，再加上翘尾因素小幅降低，4月份CPI较3月份3.6%将小幅回落，预计涨幅在3.4%左右。（3）6日，印尼对锌原矿出口增收20%的关税，但此举对中国影响有限。

　　行情研判：

　　美指在80一线徘徊，下跌总体节奏放缓，KDJ显示市场已经严重超卖，若CPI数据符合预期，则沪锌1208反弹概率较大，日内交易者观望为主，前期空单可继续持有。

　　铅

　　外盘方面：

　　美指小幅上扬，隔夜LME铅止跌回稳，报收2092.50点，上涨0.65%。

　　现货与库存：

　　上海现货沪铅10日报15450-15550元/吨，较上一交易日跌50，贴水180元/吨-贴水80元/吨；现货市场虽然报价较高，但因需求较弱，成交价格偏低，下游看空后市接货者寥寥，成交鲜有。5月10日LME铅库存为352675吨，下降1150吨。

　　消息面：

　　（1）央行昨日却再度进行240亿逆回购操作。市场分析认为，央行近期举动更倾向于通过灵活、短期的工具调节市场资金面；（2）业内人士普遍预计，由于食品价格出现季节性回落，再加上翘尾因素小幅降低，4月份CPI较3月份3.6%将小幅回落，预计涨幅在3.4%左右。

　　行情研判：

　　4月CPI数据符合预期可能性较大，LME铅持续下跌提振铅市场，沪铅1207今日望上冲并站上60日均线，投资者可短多入场，买入位15650点，上方注意10日线压力。

(责任编辑：盈盈)

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