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银河期货:铜、铝、铅、锌周策略会(5月7日-5月11日)

  铜:本周铜市内重心下移。上周五美国就业数据疲软,周末法国和希腊大选结果又给市场形成压力,尤其是希腊新政府组阁失败一度引发希腊退出欧元区的担忧,中国国际贸易数据疲软也增添了压力。基本面上,中国4月份非锻造铜及铜材进口量为37.5万吨,环比下降18.8%,同比仍增长43%,废铜进口只有37万吨。由于保税库的货进不到国内市场,国内现货呈现升水,但消费商仍是按需采购。国内已显淡季迹象。LME库存仍然下降,有消息称,LME近日采取行动取消荷兰弗利辛恩港口的铜交割权,其中29个交割库为嘉能可所有,我们怀疑逼空行为受到政策的抵制,但短期LME现货升水仍然很高。宏观面混乱,铜市将迎来消费淡季,我们倾向于铜市压力仍会存在。LME三个月铜阻力位为8150美元,国内为58000元,交易上空单继续持有,但应设好止赢。

  铝:本周铝价呈现下行走势,主要受欧元区忧虑影响。现货市场上,持货贸易商逢低惜售情绪高涨,坚挺平水出货,而下游鲜有周末补库意愿,依然以按需采购为主,市场观望情绪浓厚,整体市况成交一般。根据10日海关公布数据,中国未锻造的铝及铝材进口94,352吨,1-4月累计进口433,032吨,累计同比增加34.9%;氧化铝4月进口28万吨,1-4月累计进口144万吨,累计同比增加73.7%;废铝4月进口21万吨,1-4月累计进口78万吨,累计同比减少1.5%;中国4月出口未锻轧铝54,105吨,1-4月累计出口229,263吨,累计同比增加4.7%。在美国市场上,LME铝库存中约有70%被融资交易锁定,这些铝不能立即进入消费市场,从而推高美国铝升水。铝价短期内震荡偏空思路对待,关注前期低点16000元一线的支撑有效性;中期依然延续区间震荡。

  铅:本周铅价震荡下行,主要受到欧元区忧虑影响。周五因中国公布的4月CPI延续放缓趋势,期铅运行空间有所抬升,现货品牌铅跟涨至15620元/吨附近。4月份国内主要原生铅冶炼企业开工较3月份有所增加,其中当月共产精铅21.02万吨,较上月增加1.16万吨。其中江西金德、内蒙古兴安银铅、陕西东岭因3月份检修,4月份生产恢复正常,精铅产出量增多,其余企业河池南方也已于3月中下旬复产,以上因素使得该类型企业4月整体开工率较3月明显上升。铅价关注15300元一线的支撑有效性,区间震荡偏空思路对待。

  锌:本周锌价连续下行,主要还是受到欧洲政局不稳,打压市场信心的影响。锌价连日下挫导致现货市场对后市信心不足,下游接货更是谨慎,整体交投相当清淡。4月镀锌行业平均开工率相比3月小幅上行。主要是由于当地建筑业以及基础设施建设逐步复工,使得终端需求有所回暖,从而带动了当地部分镀锌企业的开工率。今年旺季不旺的情况明显,特别是汽车、造船等行业需求不及去年同期,因此即便进入传统旺季,企业也未扩大生产。4月份氧化锌企业开工率小幅下降,但多数企业反映4月份生产情况与3月份基本相同,无明显减少情况。仅个别企业由于终端汽车行业需求不振影响了开工情况,故4月份生产情况基本保持正常。由于锌价长期萎靡不振,企业对于后市信心不足,所以并无大量采购的意愿,主要采取按需采购。由此可见,锌消费旺季即将结束,但下游依然呈现旺季不旺的尴尬局面,很难对锌价形成有力支撑。近期受到欧洲因素的影响,锌价偏空思路对待,关注15000元一线的支撑有效性。

(责任编辑:盈盈)

标签:融资 lme 进口 出口 铝价 氧化铝

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