中信建投期货早评：欧债继续中国经济放缓库存增加 沪铜空单接着持有

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　　欧洲某金融研究机构的一项报告预计，希腊一旦出现债务违约并退出欧元区，欧元区将蒙受超过1000亿欧元的损失，而德国所受的冲击将是最大的，要承受由此产生的近30%亏损，法国则可能损失数百亿欧元，区内银行体系也将出现200亿欧元的坏账，因此，该机构认为欧元区成员国可能宁愿继续大力援助希腊，也不愿意让其脱离欧元区。据估计，欧洲央行、国际货币基金组织（IMF）及欧元区成员国目前持有约2000亿欧元的希腊债务，因此希腊一旦出现债务违约，足以蚕食整个欧元区的"老本"，各成员国可能因此急需再融资并作大规模的市场干预，以维持金融体系稳定。

　　中国海关总署日前发布的初步数据显示，2012年4月国内未锻造铜及铜材进口37.5万吨，环比下降18.8%。另据市场人士预计，4月中国精炼铜出口量或超5万吨，创出近年来新高。自去年以来，持续攀升的保税区铜库存已引来市场广泛关注。尽管“高库存”标签始终挥之不去，然而，近一个月保税区铜库存却出现微妙下降，库存开始回流海外。荷丹路上的九三六仓库，是上海国储物流股份有限公司在外高桥保税区内下设的仓储中心，也是上海期货交易所指定有色金属交割仓库之一，库内铜库存量在保税区内排名靠前。走入库内记者发现，6万多吨铜占用了九三六仓库的绝大多数库容，不论室内库或室外堆场，一捆捆整齐摆放的进口铜随处可见。该仓库经理助理罗晨捷介绍说，库内进口铜基本都是春节后那段时间大量到库，当时铜价大跌吸引商家买货，而这其中绝大部分都是用于融资。目前保税区库容处于历史高位，90%以上的有色金属仓库已经接近饱和。“近期我们仓库的周转有所加快，以前只进不出，最近有几千吨库存出库。”罗晨捷特别提到了近来保税区库存外流的现象。他说：“现在的行情利于转口，很多货都在报关转口韩国、新加坡，原进原出。对于进口商而言，转口并不涉及进价高低，不用支付关税。”行情利于转口，其实就是国内外铜价倒挂：国内低、国外高，找到差价，自然会有人出口。据了解，近些年出现过几次这样的情况，最近一次是2008年金融危机后，2009年国内也曾有过大量进口铜外转。

　　【操作建议】

　　铜主力已经开始向1209合约转移，今天沪铜1209或将开于54600，短线操作介意背靠54800附近逢高做空为主，短线有效55000突破次位置止损，利润大的课适当过夜，前期进的6万以上的波段空单以57000为止盈有效突破接着持有，投资者可分步开始移仓。铜新一轮的跌势已经开始，祝广大投资者大丰收！

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(责任编辑：盈盈)

标签：上海期货 中信建投 库存量 融资 有色金属 进口

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