招商期货：5月22日铜、铝、锌、铅早评

　　铜

　　Lme铜周一收盘报7731美元/吨，较上周五上涨81美元，成交量增加，持仓量增加。

　　LME铜库存增加3200吨，注销仓单35225吨，较上周五减少625吨。

　　受中国政府有关经济"稳增长"言论的支撑，伦铜周一反弹收涨。LME亚洲库存继续上升，伦铜注销仓单小幅回落，注销仓单占比降至15.7%，但现货升水小涨至59美元。当前市场恐慌情绪有所缓和，周一VIX指数从25%降至22%，"欧猪"各国国债收益率基本持稳。预计伦铜将测试下跌通道上轨7800压力，沪铜测试57000。

　　铝

　　Lme铝周一收盘2047美元，较上周五下跌21美元，成交量减少，持仓量增加。

　　LME铝库存减少10325吨，注销仓单1651500吨，较上周五减少7850吨。

　　昨日沪铝主力1209合约小幅高开后震荡上行，收盘上涨0.69%或110元/吨。美元指数遇到前期高位受阻回落以及中国对家电补贴的利好缓解了市场情绪，但西班牙银行业不稳定以及希腊政局动荡仍有可能影响市场情绪，市场反弹的高度仍有待观察，今日沪铝将面临上方压力线的考验。

　　锌

　　Lme锌周一收盘报1905.5美元，较上周五上涨11.5美元，成交量减少，持仓量减少。

　　Lme锌库存增加2050吨，注销仓单30050吨，较上周五减少300吨。

　　周一沪锌1208企稳反弹，收涨0.81%。外盘伦锌小幅收涨0.95%。从国际看，欧洲八国力挺希腊留在欧元区，短暂安抚市场情绪，欧元企稳反弹，美元指数承压，金属股指得以支撑上行。从国内看，温总理促增长讲话或提振市场信心，363亿家电补贴或拉动内需，金属和股指或得以支撑。现货市场看，由于前期锌价下跌过快，下游接货谨慎，交投清淡。综上所述，沪锌短期或企稳并小幅反弹。从中期看，希腊政局不稳仍为当前主要不确定因素。操作建议观望或短线操作。

　　铅

　　Lme铅周一收盘报1941美元，较上周五下跌25美元，成交量减少，持仓量增加。

　　Lme铅库存增加75吨，注销仓单79400吨，较上周五减少1200吨。

　　前一交易日伦铅横盘整理，收出十字星。沪铅1207合约收阳，回补之前的跳空缺口。基本面方面，欧元区计划发行泛欧基础设施项目的项目债券，这将利多铅价。此外，希腊保守党派的支持率不断上升，从而缓解了对希腊政局动荡的担忧，短期铅价有望延续反弹。现货方面，冶炼厂因成本考虑低价惜售，但下游需求持续疲弱，难以对现货铅价起到积极的拉动作用，市场依旧供需两弱，现货成交集中于15200-15300元/吨。综合看，短期期铅震荡反弹。建议短多操作。

(责任编辑：盈盈)

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