中国贸易数据强劲及政策宽松预期助推铜价企稳反弹

　　5月25日下午，中国商务部副部长李金早表示，中国5月上旬的外贸情况已出现转好迹象，进、出口同比增速均自4月的个位数回到近30%的水平，使今年贸易目标的实现更加具有信心。据海关统计，5月上旬中国进出口总值达到1097.7亿美元，同比增长27.6%。其中出口增长27.3%，进口增长28%，而且贸易顺差也有所扩大。

　　【铜市走势分析】

　　昨晚美国公布的经济数据小幅改善，此将利好期市；然而稍早公布的中国、欧洲制造业数据，均显示经济疲弱，再加之希腊问题悬而未决，市场看空气氛仍存。市场在基本面没有实质性消息之前，金属市场始终保持弱势整理。基本面上现在经济维持滞涨，并没有恶化到衰退的程度，由于市场寄希望于中国政策微调以支持经济走出疲软态势令市场对中国需求回暖的预期升温，从而提振有色金属企稳。铜价目前反弹主要受助于利空因素逐步被消化，因此反弹幅度较为有限。

　　【市场走势分析】

　　一.期货市场

　　昨日欧洲各国PMI数据均表现低迷，铜价持续承压，但美国经济数据利好及中国预期宽松政策出台给铜价带来些许动力，市场风险偏好趋稳，伦铜最终震荡收于7565美元，涨9美元。伦铜在午后扭转了早盘高开低走的行情，表现出一波较强的上涨趋势，受助于市场逢低吸纳及投资者空头回补或致短期期铜反弹，伦敦金属（LME）期铜25日亚洲电子盘上涨，北京时间16:25，LME3个月期铜涨88.50至7653.50美元。

　　二.期货市场

　　今沪期铜1208合约低开于55320元/吨，随后沪铜横盘整理，截止午间报收于54870元/吨；主力月沪铜1208尾市收于55610元/吨，收盘价较前一个交易日涨430元/吨，当前月沪铜1206尾市收于56080元/吨，收盘价较前一个交易日涨550元/吨；日内沪铜受逢低买盘支撑，沪铜抗跌意愿初现，日内沪铜持仓量继续增加，交易量保持平稳。

　　三.现货市场

　　据长江有色金属网数据统计显示，25日长江市场现货1#铜报55900元/吨-56000元/吨，较前一个交易日涨150元/吨；上海市场现货1#铜55820元/吨-55980元/吨，涨60元/吨，平水铜成交价格55820-55900涨50元/吨，升水铜成交价格55870-55980涨60元/吨；广东市场现货1#铜报55850元/吨-56050元/吨，涨100元/吨；华通市场现货1#铜报55900元/吨-56050元/吨，较前一个交易日涨150元/吨。

　　四.市场动向

　　据长江有色金属网数据统计显示，5月25日佛山废铜价格多数持平，1#光亮铜线的价位在50700元/吨；今早期铜的止稳迹象令废铜持货商欣喜，但碍于持货成本较高，商家走货的仍为少数，目前已经进入传统的消费淡季，铜市需求渐趋冷清，在需求偏弱的情况下，用铜厂企采购量颇为谨慎。美国数据虽利好，但欧洲数据依然不尽人意，料短期内铜价或将小幅反弹，建议采购商现买现用为主。铜市方面，高盛周四表示，三季度末之前，中国铜需求增长料仍维持低迷步伐，但2012年总需求或同比增长3%，2013年料增8%。

　　【行业相关看点】

　　1.社科院24日发布《房地产蓝皮书》，预期2012年部分城市具体限购措施可能有所变化。同时，蓝皮书指出，2012年房地产调控将加大对自主性需求的支持力度，进一步体现差异化、精准化；对首套住房的金融支持力度将加大，对改善性住房需求限制也有可能逐渐松绑。

　　2.据高盛指出，受住房销售预期增加、家用电器补贴项目的实施及汽车生产强劲增长带动，四季度铜需求增幅料升至10%-15%，且该趋势将延续2013年的大部分时间。

　　3.据欧洲最大的铜生产商Aurubis周四表示，铜价或将从近期跌势中反弹，因中国铜需求料继续增加且欧元区铜需求不再是影响铜价的决定性因素。

(责任编辑：盈盈)

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